美股最火板塊：“防守與AI”兼備的公用事業

李笑寅

05-12 18:44

今年以來，美國公用事業SPDR ETF累計漲幅超過10%，跑贏標普和納指。

公共事業板塊突然成爲美股最熱門的板塊。

截至美股週四收盤，公用事業SPDR ETF（XLU）收於52周新高，報71.34美元/股，4月初以來累計上漲8.5%。今年以來累計漲幅超過10%，跑贏標普500指數和納指，推升公共事業板塊成爲今年以來表現最好的板塊。

而在去年，公共事業一度成爲標普500指數十一個板塊中表現最差的行業板塊。

推動公共事業板塊強勁反彈的原因何在？

防禦股+AI電力概念股

首先，公共事業股正在成爲下一個AI受益者。

隨着科技巨頭們建設AI數據中心的腳步加快，電力需求也在不斷高漲。

根據國際能源署（IEA）的數據，到2026年，全球數據中心的電力需求可能會從2022 年的460TWH（太瓦時，1太瓦時=10億千瓦時）飆升至650-1000TWh之間。

這對公共事業板塊來說是一個重大利好。有投資者認爲，尤其是與清潔能源、核電相關的個股將受益於這類預期。

據悉，公共事業板塊中，瑞致達（VST）、星座能源（CEG）和NRG Energy（NRG）是今年該行業表現最好的三隻股票，三者分別取得了144%、84%和58%的漲幅。

Bespoke Investment Group分析師Paul Hickey表示：

“我不認爲公用事業上漲對市場來說是一個很大的警告信號，”

“這是一個輪換——意味着一些投資者正在尋找AI概念股和電力股。”

LPL Financial首席技術策略師Adam Turnquist在一份報告中總結道：

“投資者開始將該行業視爲AI繁榮的潛在衍生品。”

其次，公用事業股通常被視爲防禦性資產，因爲它們提供基本的公共服務（如電力、天然氣、水），而社會對這些基本公共服務的需求通常變化不大，這就意味着公用事業公司的營收相對穩定。

因此，投資者往往投資公共事業股以對沖風險。

去年年底以來，地緣衝突風險迭起、全球通脹仍具粘性，而AI市場熱度仍“居高不下”，公共事業股因此成爲了一個”進可攻，退可守”的最佳選項。

陷入“超買”？

最近的財報季顯示，科技巨頭還在加大對數據中心和AI的投入，這意味着公共事業股有望乘着AI的東風繼續上漲。

從技術面來看，分析師Turnquist指出，公用事業SPDR ETF與標普500指數之比扭轉了長期下行的趨勢，一年多來首次突破200天移動平均線——這表明公用事業部門有可能進一步跑贏大盤。

並且，該板塊近日來確實呈現出了加速上漲的趨勢。截至週四收盤，公用事業SPDR ETF在過去17個交易日中累計15個交易日上漲，爲2020年2月以來漲幅最大的17日。

然而，有跡象表明，該行業在近來走高後很可能開始回調。

根據投資機構Bespoke的數據，大多數公用事業股的交易價格處於“極度超買”區域。

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