金十數據5月12日訊，中信建投研報表示，基數效應下，二季度PPI讀數同比修復的趨勢較爲確定。4月下旬以來，隨着利率債的供給放量，基建項目實物工作量形成有效推進，國內鋼材市場供需已有部分改善，價格有所上漲，二季度國內黑色系商品價格對PPI的壓制或將逐步緩釋。國內投資邊際修復疊加去年基數走低的影響，今年二季度PPI同比延續修復的趨勢概率較大。年內PPI修復的持續動能主要來自出口韌性以及部分海外產品供應調整。年初至今，製造業的景氣驅動仍在外需，出口導向型工業數據顯著優於其他行業，這點在工增和PPI價格均有同步印證。此外，供應因素階段性對部分中上游原料價格或仍有支撐。受供給端調整影響，海外部分商品產能收縮，最爲明顯的是化工行業以及下游（紡織服裝）。