來源  Gangtise投研

—— 製造|科技（7家）——

【低空經濟】專家表示，預計安徽省每年對低空基礎設施的財政補貼大約2000萬元，合肥市預計每年財政補貼額約1億元，蕪湖市的財政補貼額預計也與合肥市相仿。安徽合肥在低空經濟方面的投資計劃不會在短期內進行大規模投入，預計在2026年之前不會有城市級的投資項目。安徽省將主要發展城市內的空中交通，城市間航線需求不大。合肥市的低空經濟支持政策預計將在2024年6月份發佈，蕪湖市及其他有條件的城市也將推出相關政策。普惠性政策的補貼有限，通常只能覆蓋總成本的30%至40%。

【AI大模型】專家表示，DeepSeek-V2模型在中文數據集上的表現與GPT-4最新版本相比存在約10%的差距，但已經超過去年版本的GPT-4。在代碼生成能力方面，DeepSeek-V2模型優於Llama3模型。目前國內頭部大模型與國外頭部大模型在大語言模型領域的差距爲半年到一年；在視覺模型方面，國內模型由於計算能力受限，差距在1到2年之間。

【AI應用】分析師表示，據統計，4月全球有1771個AI應用月訪問量超過1萬次，包含國內AI應用151個，出海AI應用64個；這1771個AI應用總訪問量爲78.5億次，總時長爲9.7億小時，均高於3月份數據；其中ChatGPT流量最大，月獨立訪問用戶達2.17億人，環比增加約1000萬人，Kimi增速最快，月訪問量環比增長60.6%。

【半導體設備】分析師表示，2023年全球半導體設備銷售額下滑6.1%至1009億美元，2024年和2025年全球半導體設備銷售額預計將同比增長5%和18%，達到1053億美元和1240億美元。預計2024年12英寸的代工企業資本開支達791億美元，12英寸半導體設備投資額有望從2023年的960億美元增長到2027年的1370億美元。

【汽車】專家表示，預計2024年中國汽車對歐盟出口預計增長20%以上；東盟市場前景良好，受益於泰國、印尼和馬來西亞零關稅政策，預計至2025年前出口增速保持10~20%；2024年澳洲和南美的出口增速可能達到20~30%；預計2024年中國汽車總體出口增速爲20%。關稅限制方面，東盟國家關稅較低，與中國關係良好，不會設限。墨西哥可能對6個稅號的汽車零部件加徵關稅，影響出口額7.4億美元，預計2024年出口降幅達30~40%。歐洲2024年不會對零部件加徵關稅，但會對純電動乘用車產品增加反補貼稅，預計關稅將增加10~20%。

【重卡】山東地區重卡經銷商專家表示，2024年4月重卡銷量近40臺，環比略有下滑，牽引車佔比約60%（天然氣車佔40~50%），卸貨車佔比40%。預計5月重卡銷量約30臺。目前牽引車運價爲5元/公里，標載約35噸。目前廠家補貼單臺天然氣車2~3萬元，同款車，馬力相同的情況下，天然氣車和燃油車的終端售價差價爲10萬元。

【高速銅纜】分析師表示，在服務器系統外部短距離連接方面，高速銅纜DAC相比AOC具備穩定性優勢和成本優勢，預計2024~2027年高速銅纜的複合增長率爲25%，到2027年市場規模有望超過12億美金。

—— 消費|醫健（5家）——

【疫苗】分析師表示，2024Q1百克生物帶狀皰疹減毒活疫苗批簽發批次數接近2023年全年一半左右的水平，智飛生物代理的GSK重組帶狀皰疹疫苗批簽發批次數接近2023年全年的水平，看好國內帶狀皰疹疫苗市場前景。

【藥店】分析師表示，2024Q1零售藥店板塊業績環比2023Q4改善明顯，但受高基數影響同比2023Q1仍舊承壓。預計2024年板塊收入端呈逐漸好轉趨勢，利潤端呈分化態勢，主要受毛利率和費用投入等因素影響。2023年七大龍頭藥店總門店數量增速達25%，直營門店數量增速達19%，截至2024Q1，七大龍頭藥店門店總數達7萬多家，預計全年開店速度維持較高水平。

【IVD】分析師表示，海外市場已經成爲國內IVD公司業績增長的重要市場，各公司紛紛實現海外渠道的拓展，雖然2023年相關產品銷售回落，但通過開拓的渠道導入常規產品，很多公司的海外收入佔比已達20%以上。中國IVD出海處於相對早期階段，本地化深化和高端客戶突破將推動海外市場增速。

【空調】河南地區空調經銷商表示，2024年3月份的天氣不佳對零售端產生了一定壓力，4月份安裝卡約14800張，同比下降了10%。美的今年推出了大量高端機和特價機，採取兩極化戰略；格力今年在渠道內部進行激勵和消化，沒有太多新意；海爾整體價格較高；海信的促銷政策較爲激進；TCL2024年市場動作不大；長虹在河南的線上市場價格有所上漲。美的空調與格力空調的價差近期有所縮小，掛機價差減少至180~250元，櫃機價差保持不變，美的掛機均價上漲50~80元。

【調味品】分析師稱，2023年複合調味品行業規模是967億元，B端複合調味品推動因素主要是餐飲連鎖化在提升，小B端餐飲門店有降本增效需求，C端推動因素主要是消費習慣的改變。其中，2023年火鍋底料和中式復調收入規模分別爲149億元、172億元，2019~2023年火鍋底料和中式復調的複合增速分別爲10.5%和12%。預計未來3年火鍋底料規模年複合增速在10%左右，中式復調年複合增速在12.4%。

—— 材料|能源（4家）——

【硅錳】專家稱，2024年3月份國內鋼廠有意壓低硅錳價格，疊加供給壓力，很多礦區主動停產，行業開工率降至年內低位，Q1環比下降4pct。3月底價格低至5795元/噸，5月6日國內硅錳價格漲至7700~7800元/噸，同比持平。另外，河鋼集團5月9日發佈5月份硅錳招標計劃，體量爲8000多噸，而其正常情況下月需求在15000噸，鋼廠庫存一般在5~10天。

【化學品】分析師表示，截至目前，PX對二甲苯開工率同比提升9.7%，乙二醇開工率同比增長3.6%，甲醇開工率同比增長6.5%。

【聚碳酸酯】專家表示，2023年國內PC（聚碳酸酯）表觀消費量爲280萬噸，其中改性PC佔比40%左右，臺灣省PC對中國大陸年出口量在33~34萬噸。目前國內PC市場價格爲15600元/噸左右，綜合成本在13500元/噸左右（不含運費），行業開工率在80%左右。

【大宗商品】分析師表示，2024年4月大宗商品價格指數同比增長1.9%，環比增長1.3%，其中有色類、能源類漲幅較大。有色類同比增長8%；能源類同比增長4.1%；鋼鐵類同比下滑8.3%，環比下滑2.3%；農產品同比下滑2.8%，環比下滑7%。2024Q1大宗商品呈現整體上行、結構性大行情的節奏，預計會帶動大宗供應鏈景氣度的提升。

—— 金融|基建（3家）——

【房地產】分析師表示，目前4個一線城市的房價較歷史最高點，基本下降25%，當前一線城市的房價基本上回到2016~2019年的區間水平。分析師判斷後續全國房價跌幅可能會超過25%，甚至接近30%左右的水平。

【基建】分析師表示，截至2024年5月5日，累計發行專項債金額爲7200億元，佔全年總額度39000億元的18.5%，與2023年相比發行節奏有所放緩。2024Q1基建投資增速爲6.5%，但實際工作量不大，央企2024Q1訂單情況總體不佳。2024Q1專項債發行較慢，部分原因是債務市場爲國債讓路，預計2024Q2發行將加快。

【化工物流】分析師表示，2024Q1整個化工物流板塊上市公司實現營業收入是51億元，同比增長21%，歸母淨利潤是4.7億元，同比增長10%。2024年化學品庫存處於低位，下游煉廠產能持續投產，預期化工物流需求將有積極變化，密爾衛克和永泰運在危險化學品貨代業務方面有較大增長空間。內貿船公司和儲罐運營商因供給端穩定性，利潤修復具有更高確定性。從外貿需求端來看，我國是大煉化最大的出口國，外貿化學品船整體運輸需求較大。