來源：中國基金報

記者 張燕北

市場高位震盪，部分資金兌現意願較強。

5月10日，A股三大指數收盤漲跌互現。從當天股票ETF資金流向看，超80億元資金淨流出。其中中證500、滬深300、中證1000等主流寬基指數淨流出居前，科創50ETF、中證A50ETF等成長類寬基指數及半導體、非銀等細分行業ETF資金淨流出。

截至上週五，今年北向資金淨買入規模已超790億元，遠超去年全年水平；近期，多家海外機構“唱多”中國市場，港股市場持續回暖，全球資產重新聚焦中國資產投資價值。

上週五股票ETF淨流出83億元

單週淨流出270億元

上週五，早盤兩市震盪向下，北向資金一路流出。午後兩市維持震盪格局，三大指數漲跌不一，截至收盤，滬指漲0.01%，深證成指跌0.58%，創業板指跌1.15%。

截至5月10日淨值更新，全市場883只股票ETF（股票ETF+跨境ETF）總規模2.17萬億元。當日，股票ETF整體淨流出83.29億元。

從股票ETF資金淨流出榜單看，細分品類中，寬基ETF淨流出居前，達85.64億元。南方中證500ETF當日淨流出18.84億元，位列第一。

華泰柏瑞滬深300ETF淨流出12.35億元，緊隨其後。此外，嘉實、華夏、易方達旗下滬深300ETF均有不同程度的資金淨流出。業內稱，近期市場高位波動，表徵市場整體表現的滬深300指數相關ETF份額回落。

與節前的迅猛拉昇相比，上週指數成交縮量但仍穩步上行，紅利板塊高位回調後出現反彈，低位超跌的板塊也陸續反彈，風格輪動繼續。

從單週（5月6日至10日）股票ETF資金流向看，震盪行情中淨流出270億元。五個交易日內，股票ETF每天都有淨流出。其中寬基ETF全周淨流出逾130億元，顯示指數接近壓力區間後，交投開始趨於謹慎，部分資金兌現意願較強。

成長風格ETF較獲資金青睞

即使上週五股票ETF資金整體淨流出，仍有部分ETF逆勢獲得淨流入。    

整體而言，一方面，成長風格寬基ETF顯著吸金。其中，華夏旗下科創50ETF淨流入達4.24億元，規模達741.19億元，位居5月10日股票ETF資金流入榜第一。大盤成長風格也受到關注，大成、富國等公司旗下中證A50ETF也獲得不同程度淨流入。

另一方面，細分領域的行業ETF獲得一定的資金關注跡象，資金從市場寬基流入的趨勢開始出現，特別是半導體與非銀金融方向呈現相對明顯增持。

例如國聯安旗下半導體ETF單日吸金超4億元，易方達旗下證券保險ETF達到淨流入3.65億元，助力規模達56.55億元，香港證券ETF也獲得1.2億元淨流入。而華夏旗下芯片ETF獲1.17億元淨流入。

此外，隨着港股持續反彈，資金配置熱情升溫。工銀瑞信旗下港股紅利ETF上週五獲2.61億元資金淨流入，富國旗下港股通互聯網ETF獲超1億元資金淨流入，而華夏旗下恒生紅利ETF淨流入0.96億元。華夏旗下恒生ETF、恒生國企ETF，以及易方達旗下H股ETF淨流入也都超3000萬元。

海富通基金投資經理蘇競爲判斷，市場情緒持續好轉，基本面邊際向好，後續仍待進一步觀察；資金方面，隨着近期經濟數據陸續披露，部分外資行開始看多中國，4月底北向資金開始出現迴流。整體而言，市場微觀流動性有所改善；短期來看，市場或仍有結構性機會，可繼續保持對紅利類資產的關注，同時可挖掘上游的黃金和能源品，中游受益於出口高增長的家電和汽車等，以及受益於外資回補的大盤成長風格等投資機會。

摩根士丹利基金指出，週末公佈的4月金融數據、通脹數據均低於預期，可能會對市場帶來一定擾動。但從中期角度依然值得樂觀，國債、專項債發行有望加快，價格指數有望持續修復，年初以來資本市場制度建設有望在未來釋放紅利。

市場結構而言，近期市場演繹出強者恆強與低位補漲共存的局面，摩根士丹利基金認爲幾個方向值得看好：第一，出口鏈；第二，紅利資產近期開始分化，部分資金流向高現金流、高ROE品種，這些品種股息率不高，但穩定性強，屬於“泛紅利”資產，也有較好的投資機會；第三，存在較大供需改善潛力的行業，如新能源的部分細分領域，以及軍工、電子、醫藥等。