法巴發佈研究報告稱,予百威亞太(01876)“買入”評級,考慮到銷售額下降,將2024年的純利預期下調4%,但2025年至2028年的盈測大致保持不變。銷量預測的下調和匯率的負面影響同爲該行下調銷售額的原因,合理值從18.5港元下調至17.5港元。

報告中稱,百威亞太首季的啤酒銷量和平均售價低過市場及該行的預期,但其除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利(EBITDA)的增長則超出預期。中國的行業不利因素及艱難的競爭拖累了收入,但毛利率的擴張推動了EBITDA的增長,尤其是在韓國。

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