近期，日元大幅貶值引發國際社會關注，在日本生活的民衆感嘆物價急劇上漲。

“超市的白菜賣到50多元（人民幣，下同）一顆、小蔥20多元一把、芒果100多元一個。”5月10日，身在日本大阪的王女士拍攝的視頻顯示。她還表示，“最近身邊很多人都在討論物價上漲。”

物價上漲或迫使日本央行出手干預匯率。

5月8日，日本央行行長植田和男在東京發表演講時稱，“消費者物價預期上行的話，將提早調整利率。”其示意，根據情況或有必要再次加息，此舉重燃市場對日本央行6月加息預期。

日本政府擔心日元持續貶值將助長物價上漲，給民衆生活和商業活動帶來壓力。植田和男指出，與過去相比，匯率變動如今更容易影響物價。他強調，留意日元貶值走勢帶來物價上漲的風險。

4月29日，日元兌美元匯率一度跌破160日元比1美元這關口，達1990年以來最低水平。Wind數據顯示，截至5月10日，年內日元兌美元匯率已從140.88日元跌至155.78日元，貶值約10.46%。

物價方面，據日本帝國數據庫公司4月30日公佈的最新調查結果，5月份日本將有包括飲料和加工食品等417種商品漲價，平均價格漲幅爲31%，是2022年以來的最高水平。

中航證券首席經濟學家董忠雲對時代週報記者分析稱，日本居民和企業經濟收入改善帶來通脹預期的上行，是本輪通脹得以持續的關鍵。

01 物價暴漲，日本居民開啓“種菜模式”

日本是依賴海外進口的國家，日元貶值導致進口原材料價格高漲，也推高了物價水平，日本面臨輸入型通脹壓力。

“最近幾個月，麪包、咖啡、電費、燃氣費都在上漲。”在日本福岡工作的華人李藝告訴時代週報記者，“今年日元貶值很厲害，留在這邊工作性價比低了很多。”其還表示，日元貶值，意味着日元購買力下降，兌換到手的人民幣也變少了。

從官方數據來看，當前物價漲幅最高的品類集中在農產品。據日本農林水產省4月中旬發佈的農產品價格調查，大白菜價格的同比漲幅高達237%、生菜漲幅爲158%，捲心菜、胡蘿蔔、黃瓜、番茄等漲幅均超過100%。

爲應對蔬菜價格上漲，在日本生活的居民甚至開啓種菜模式。

“現在蔬菜價格飛漲，尤其是葉類蔬菜，我儘可能選擇便宜的品類，有時也買打折蔬菜。”李藝表示，身邊也有鄰居在自家陽臺上種菜。時代週報記者注意到，最近一週以來，社交平臺上有超過20位身在日本的博主分享種菜經歷，並表示“（種菜）是爲了應對菜價上漲”。

小商家也感受到了物價飛漲的壓力。“5月以來，除了菜價上漲，米、調料、日用消耗品都在漲價。”華人王珍在日本神戶開了一家叉燒飯料理店，她對時代週報記者表示，“經過成本覈算，準備對店裏便當的價格進行漲價，物價上漲讓我這樣的小經營者很焦慮。”

居民消費層面的影響則更爲直接。在剛剛過去的五一黃金週，“宅在家裏”成爲大多數日本人的選擇。明治安田生命保險公司的一項調查顯示，46.8%受訪者選擇“在家度過”，12.1%的人選擇國內旅行，出國旅遊僅佔0.7%。

“出國遊玩現在性價比很低，開銷壓力很大。”李藝告訴時代週報記者。

02 日本政府推出減稅、補貼措施

當前物價上漲對民衆生活影響幾何？

“倒是沒有造成太大的負面影響，日本多年來受困於低通脹，通脹率上升促進日本國內消費和投資，但如果繼續推高通脹率，從溫和通脹變爲惡性通脹，那麼日本民衆將會感受到高物價對生活的影響。”5月10日，經濟學者盤和林對時代週報記者解釋稱。

日本內務省數據顯示，今年3月，日本家庭支出同比減少了1.2%，爲連續第13個月下滑，日本居民實際工資也出現24個月連降。

日本政府和央行希望借通脹持續推動企業加薪，促進需求擴張，形成良性循環，以幫助日本擺脫長期通縮。早在2013年，日本央行推出超寬鬆貨幣政策，提出2%通脹目標。

“日本居民和企業經濟收入改善帶來通脹預期的上行，是本輪通脹得以持續的關鍵。隨着居民和企業收入改善帶來的加槓桿意願提升，成本輸入型通脹有望內化爲內需拉動的可持續溫和內生通脹。”董忠雲向時代週報記者表示。

爲緩解工資漲幅低於物價上漲造成的壓力，日本政府在去年底計劃推出一項超過3萬億日元的減稅措施，其中重點對低收入家庭進行發錢補貼。日本政府宣稱，2024年6月起，將實施包括兒童和其他家屬在內的每人4萬日元的固定減稅。

對於無法享受減稅的非課稅家庭（低收入家庭），2024年年初，日本政府已提供7萬日元補助金，還向低收入家庭的18歲以下兒童每人追加發放5萬日元補助金。對此，有在日生活的華人向時代週報記者證實，“2月份拿到了物價上漲援助補貼。”

另外，日本政府還推出了汽油補貼、低息貸款等措施，緩解物價上漲給消費者和中小企業帶來的影響。

爲應對日元匯率持續走低，日本央行已在幾個月前出手干預。

3月19日，日本央行宣佈取消負利率政策，這是日本央行自2007年2月以來，時隔17年首次加息。市場預計，政策變化將縮小日美利差，引發日元貶值回調。但此後日元貶值趨勢仍在延續。

五一假期前後，日元匯率出現劇烈波動。4月29日上午，日元兌美元一度貶值至160的關鍵點位，創下1990年以來最低匯率水平；當日下午，日元兌美元出現急速反彈，最後收於156點位；4月30日，日元兌美元再度貶值0.95%至157.8點位；5月2日，日元兌美元止跌回升，向上反彈至154點位下方。

短短數日出現兩次異常反彈，有分析認爲是日本政府通過賣出美元和買入日元進行了干預。不過日本政府和央行沒有對此發表評論。

值得一提的是，2022年日本也進行過3次“日元買入型外匯干預”，合計干預額達到9萬億日元規模。

若日本央行出手干預，是否會扭轉當前日元下跌局面？

“干預在短期內有效，但不會推動日元趨勢反轉，更多的是放緩日元貶值。”盤和林對時代週報記者表示。

他進一步解釋稱，日元跌跌不休主要原因是美聯儲保持較高利率，使得日元和美元之間產生較高利差。由於資本逐利，引發“借日元，存美元”的套利交易。再加上日本央行加息幅度不夠，引發外資撤出日本。利差疊加日本資本流出，導致日元貶值。進入5月後，日本央行已經介入挽救日元，但情況依然不容樂觀，這種日元走弱的情況會延續到美聯儲降息。

（文中採訪對象均爲化名）

本文來自微信公衆號“時代週報”（ID：timeweekly），作者：周夢梅，編輯：蘭爍，36氪經授權發佈。