週一（5月13日），A股全天弱勢整理，盤面較爲寡淡。A50核心資產跌多漲少，貴州茅臺、寧德時代兩大核心權重股均跌2%左右，龍頭寬基A50ETF華寶（159596）場內價格跌0.29%報1.024元，全天成交2.04億元。

行業板塊方面，大金融奮力護盤，銀行ETF（512800）場內價格逆市收漲0.57%報1.241元，續刷近兩年新高！券商ETF（512000）也成功收漲，日線斬獲三連陽。市場盤整之際，資金繼續湧入高股息資產，高股息熱門標的——標普紅利ETF（562060）連續第7日上漲！

港股方面，今日先抑後揚，三大指數集體收漲，齊刷階段新高，其中恒指時隔9個月重返19000點！互聯網板塊延續領漲龍頭地位，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格大漲2.5%，再創年內新高，自4月下旬以來，已7刷年內新高！

消息面上，三大事件引發市場熱議。

其一，4月社融低於預期。5月11日，央行發佈4月金融數據顯示，新增社融-1987億元，自2005年以來首次負增，同比少增1.4萬億元。分析人士認爲，4月社融表現不佳，一方面是受到政府債券發行偏慢、地產尚未企穩弱拖累，另一方面也受到手工補息被禁止、金融業增加值統計方式優化調整的影響。

就該數據對A股的影響，業內預計，A股短期市場承壓，風險偏好修復可能遭受擾動。不過，隨着降息降準預期強化以及財政支出加力提效，對於下半年總量意義上的信用不用再悲觀。

其二，財政部公佈2024年超長期特別國債發行安排。據財政部網站，超長期特別國債涉及品種爲20年、30年、50年，決定5月17日發行30年超長期特別國債，5月24日發行20年超長期特別國債，6月14日發行50年超長期特別國債。今年政府工作報告提出，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用於國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。

國家發改委主任鄭柵潔表示，超長期特別國債既可以拉動當前的投資和消費，又能打下長期高質量發展的基礎。市場人士分析認爲，特別國債發行將有利於擴大總需求，優化供給結構，提高經濟運行效率，提高中國經濟潛在增長率，有利於穩定市場預期，提振市場信心。

其三，今日起北向資金不再披露實時成交額。根據港交所官宣，5月13日起，北向資金披露機制調整，將不再公佈北向資金實時買入交易金額、賣出交易金額和交易總額。有券商表示，APP內的北向資金相關板塊也將會被取消。

對於習慣在盤中看北向資金動向的投資者來說，剛開始可能會有些不適應。不過中長期來看，此舉或有利於市場的穩定。券商分析人士指出，北向資金停止實時披露，但可以以一個時間節點或者波段來進行披露，同時可以更加細化相關資金流動方向。這樣既保證了投資者的信息獲取權益，也更能夠從長期資金流向角度疏導市場預期。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊港股互聯網、價值、醫療幾個主題板塊的交易和基本面情況。

一、恒指、恆科指齊上關鍵位，什麼信號？港股互聯網ETF（513770）豪漲2.5%，4月以來7次刷新年內新高！長期拐點已至？

今日港股市場先抑後揚，三大指數低開高走全線收紅，值得一提的是，恒指、恆科指分別站上19000點和4000點關鍵位，信號意義強烈。

互聯網板塊延續領漲龍頭地位，重倉港股互聯網龍頭的港股互聯網ETF（513770）場內價格大漲2.5%，再度刷新年內新高。4月下旬以來，港股互聯網ETF（513770）上行動能強勁，已累計7次刷新年內新高！

時間進一步拉長，自2月以來，港股互聯網ETF（513770）跟蹤的港股通互聯網指數累計飆漲45.40%，大幅跑贏恒生指數及恒生科技指數超22個和13個百分點，彈性優勢突出。

值得注意的是，港股從年初連跌四年的悲觀到本月連漲10日冠絕全球，已經走出了一波行情，後續能否迎來進一步上行空間？

消息面，市場傳聞國內監管機構正考慮減免內地個人投資者通過港股通投資香港上市公司，在取得股息紅利時所需繳納的20%所得稅。港股市場投資情緒再受提振。

分析稱，中長期港股估值仍處於低位，美聯儲降息或將催化港股進一步上漲。結構上關注高股息以及正在擴大分紅的科技互聯網龍頭。

剛剛披露的2023年報顯示，互聯網龍頭公司普遍加大了對股東回報的重視，以騰訊控股爲例，其回購和股息的整體股東回報率逾5%。

值得注意的是，本週將迎來以騰訊控股爲首的互聯網巨頭一季度業績披露高峯期，市場整體預期積極，天風證券預測歸母淨利潤約418億元，同比增長28%。

行業利潤釋放提速、公司加大股東回報，這兩點變化使得互聯網公司具備穩定業績和良好現金流，目前的定價具有較大的吸引力，估值具有提升空間。展望後市，國信證券鮮明指出，港股互聯網長期基本面拐點已至，長期修復行情可期。

①估值角度看，港股互聯網板塊仍進入到深度價值區域，相對於美股納斯達克估值投資價值凸顯。截至5月10日，港股互聯網ETF（513770）標的指數中證港股通互聯網指數市盈率PE爲33.92倍，位於指數近10年50.87%分位點。

②資金配置角度：外資長線資金積極加倉帶動南向資金流入，有望持續推動上漲。截至上週五，2月7日以來55個交易日有54日南向資金爲淨買入狀態，合計加倉2105億港元。

③公司經營與回報方面：年初以來互聯網龍頭降本增效，基本面持續向好。2023年騰訊控股連續4個季度實現毛利和淨利潤的顯著增長，基本面呈現V型復甦。

④國內經濟政策方面：近期地產政策持續鬆綁、貨幣利率政策進一步寬鬆，國內整體仍處於經濟復甦階段，政策支持持續推出，有望對需求持續形成支撐。

佈局工具上，港股互聯網ETF（513770）跟蹤中證港股通互聯網指數（931637），權重股匯聚騰訊控股、美團、小米集團、快手等不同互聯網細分賽道龍頭公司，其中持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重近70%，前十大成份股權重超80%，龍頭屬性突出。

二、高股息奮起護盤！價值ETF（510030）逆市收紅，收盤價續創近9個月新高！機構：樂觀的情緒在萌芽

A股大盤再陷回調，部分中字頭、高股息個股奮起護盤，截至收盤，成份股均爲“高股息+低估值”大盤藍籌股的價值ETF（510030）場內價格收漲0.12%，逆市收紅，日線三連陽，收盤價續創近9個月新高。

成份股方面，中遠海控飆漲5.39%，領漲板塊，中國中車大漲4.6%，中國化學、招商輪船、華電國際收漲超3%。下跌方面，兗礦能源、陝西煤業收跌超2%，拖累板塊走勢。

消息面上，5月11日，國家統計局公佈2024年4月份CPI、PPI等數據。中信證券指出，中國4月CPI、PPI同比均小幅回升，年內物價偏低壓力最大的時期或已過去。預計後續CPI仍將保持“溫和回升、小步上行”的態勢，CPI回升至1%以上或須等到8月份之後。

當前，多重因素或助力180價值指數後續走勢：

外資發聲看好

近日，多家外資機構表示，當前，全球資金正積極尋找更具性價比的資產，中國資產則被視爲不可忽視的價值窪地——中國經濟持續恢復向好，資產估值調整充分、性價比凸顯，而有關部門持續推動中國資本市場對外開放，或也將進一步增強A股、港股對全球資金的吸引力。

180價值指數估值仍處低位

當前，價值ETF（510030）標的指數180價值指數估值仍處低位。Wind數據顯示，截至上個交易日（5月10日）收盤，180價值指數市淨率爲0.82倍，位於近10年22.99%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望後市，中信證券表示，宏觀政策環境不斷改善，諸多正面因素在積累，各類資金搶跑推動近期中國資產全面修復，樂觀的情緒在萌芽。建議淡化博弈，配置上聚焦績優成長、低波紅利和活躍主題三條主線。

價值投資，選擇“價值”！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數爲樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作爲樣本股，覆蓋26只“中字頭”個股！上證180價值指數成份股均爲“低估值+高股息”大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。

三、海外大消息！多空分歧顯現，藥明康德高開低走，逆市收漲2.99%！醫療ETF（512170）午後溢價走闊

關注醫療板塊的朋友知道，年初以來，美《生物安全法案》（即限制藥明康德及中國生物科技公司的法案）對藥明系的股價影響劇烈。今日AH藥明系股票集體跳空高開，什麼原因？沒錯，又是這個法案。

當地時間5月10日，美國國會發布了修改版《生物安全法案》，該版將現有合同/產品的豁免權延伸至2032年1月1日（即要求美國公司在2032年之前結束與這些公司的合作）。有業內人士認爲，8年時間足夠相關公司應變，而這個最大的不確定性落地，或能給相關公司帶來正面影響。

不過也有市場人士認爲，雖有喘息之機，但這也導致法案更具實操性，國內醫藥產業長期發展壓力可能會加大。

盤中觀點分歧加劇，藥明系出現跳水。截至收盤，A股藥明康德收漲2.99%，全天振幅高達6.44%。

從醫療板塊整體行情來看，成份股跌多漲少，以致醫療ETF（512170）最終小幅收跌。不過，場內午後溢價走闊，收盤溢價率仍達0.26%，顯示買盤資金相對強勢，多頭或開始發力。

拉長時間來看，近期醫療板塊有一輪短線行情。上週（5月6日-10日），醫療ETF（512170）周線收出三連陽，標的指數中證醫療近3周累計漲幅達10.57%，大幅超越滬指（2.91%）及滬深300（3.52%）同期表現。

招銀國際在《招銀國際中國醫藥：行業支持政策有望落地，業績復甦可期》中表示，醫藥行業或將持續反彈，主要由於：1）國內政策預期改善，醫療設備更新政策落地有效刺激採購需求，醫保對於創新產品的支付環境改善，反腐常態化後院內醫療需求有望持續復甦；2）出海提供額外增長動力，創新藥出海授權交易有望持續落地，創新醫療器械拓展海外市場；3）GLP-1、ADC等長期投資機會；4）板塊估值吸引，多數龍頭股票的動態市盈率低於歷史平均1個標準差，部分個股的股息率吸引。

需要特別提醒的是，醫藥醫療板塊調整時間較長，短期行情回暖並不代表行情的徹底反轉，關注醫藥醫療板塊的投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意風險管理，或可逢跌分批佈局，切勿盲目梭哈“抄底”。

本文圖片、數據來源於iFinD、滬深交易所、華寶基金。風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日爲2016.12.30，發佈於2021.1.11；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日爲2002.6.28，發佈日期爲2009.1.9；醫療ETF（512170）及其聯接基金被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日爲2004.12.31，發佈於2014.10.31。中證醫療指數2019年至2023年的分年度業績分別爲48.67%、79.67%、-14.71%、-25.1%、-24.25%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅爲指數成份股客觀展示列舉，不作爲任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，A50ETF華寶及其聯接基金、銀行ETF、券商ETF、標普紅利ETF、價值ETF、醫療ETF的風險等級均爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。港股互聯網ETF、醫療ETF聯接基金的風險等級爲R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。