證券時報記者 趙黎昀

5月13日，國內期貨市場上錳硅主力合約2409突破9000元/噸關口，最高達9148元/噸，近一個月來已大漲約45%。

消息面上，4月底，全球最大錳礦生產企業澳大利亞South32旗下GEMCO主力錳礦突發因素不斷，影響澳礦發運，或將會減少全球10%左右的錳礦供應。消息一出，進口錳礦價格開始拉漲，同時帶動下游價格跟漲。

價格飆升 創年內新高

“近期進口錳礦價格一路上升，價格單月不斷創下年內新高，同時下游錳硅、錳鐵等合金產品價格跟隨拉漲，再加上進入旺季，下游需求逐步回暖，更加支撐錳產品市場價格。”提及刺激近期錳硅價格大漲的因素，卓創資訊分析師趙麗麗稱。

國內錳礦進口依賴度較高，80%以上的原料錳礦來自於進口。其中，澳大利亞是我國錳礦進口的主要來源國，全球最大錳礦商澳大利亞South32旗下GEMCO主力錳礦70%以上均流向中國。

近日澳大利亞礦業巨頭South32宣佈暫停GEMCO的運營。停產一個月後，宣佈繼續暫停，直到該公司本財年的第三季度，即2025年1月至3月。從影響來看，或影響我國進口錳礦10%左右。

趙麗麗介紹，因進口錳礦發運問題，二季度國內進口澳礦或將減少90萬噸左右。受供應偏低影響，進口錳礦價格一路飆升。

在此背景下，近期海外發運至中國的錳礦數量偏低。

“截至4月底，南非4月全球發貨量爲153萬噸，發往中國103萬噸，環比下滑8.81%；澳洲發出1.14萬噸，因澳礦發運問題，發往中國爲0噸，環比下滑100%；加蓬63.7萬噸，發往中國約26萬噸，加蓬保持高位發運，但發運至中國數量偏低。”趙麗麗分析，當前港口庫存數量處於近兩年低位。

截至5月初，天津港進口錳礦庫存約360萬噸（其中加蓬礦約70萬噸，澳礦約69.5萬噸，南非礦約63萬噸）。近期國內下游硅錳以及錳鐵開工有所提升，下游需求好轉，而港口庫存持續下行，再次對錳礦價格拉漲形成支撐。

開工率逐步恢復

在原料錳礦與焦炭以及期貨走勢的推動下，近期錳硅現貨價格也出現回暖。

“自4月份以來，錳硅合金跌勢漸止，由5800元/噸啓動，至5月13日最新市場價格接近8500元/噸一線，漲幅累計達46.5%左右，同時期貨盤面也由底部啓動至5月13日盤中最高9100元/噸一線，累計漲幅50.4%。”上海鋼聯鐵合金事業部首席分析師查佐棟稱，當前生產端盈利有所恢復，較多企業如用前期低價資源生產，單噸盈利可達千元以上，但按當日礦價折算，北方區域盈利6%左右，單噸盈利600元左右，南方則由於電費較高，盈利百元左右。

卓創數據也顯示，截至5月11日，北方6517錳硅在7400—7600元/噸，南方報價在7500—7700元/噸，環比漲32.17%，同比漲10.95%。但部分企業表示，摺合成本來看，廠家依舊面臨虧損態勢。目前多數廠家選擇盤面操作，整體虧損相對緩和，前期部分停產廠家在成本穩定後同樣有復產計劃。以北方硅錳廠家爲例，開工率月環比上漲3個百分點。

近期原料錳產品價格拉漲，是否會對下游鋼材價格形成顯著影響？

趙麗麗分析，錳礦價格上漲1元/噸，錳硅價格約跟漲60—70元/噸；目前噸鋼用錳硅量約15—30千克，錳硅價格上漲1000元/噸，鋼材成本或上升15—30元/噸。那麼，當前硅錳價格環比拉漲1800—1900元/噸，對鋼材成本影響或上升28.5—57元/噸，故對鋼材價格影響不大。

“錳硅價格的上漲，直接影響就是下游鋼廠生產鋼材成本，按1噸螺紋鋼消耗20—24公斤錳硅計算，如錳硅合金價格上漲1000元，那螺紋鋼成本上升24元。其他板材類鋼材雖消耗錳硅量較低，但有成本小幅上升的影響存在。”查佐棟稱。

市場依然看多

“後期若錳硅下游需求持續回升，加之成本高位運行下，錳硅價格或有繼續拉漲可能。”採訪中趙麗麗提及，整體來看，錳礦市場近期強勢運行，多方面利好因素均有支撐，且錳礦價格與錳硅盤面關聯走強。

錳礦價格近期出現明顯拉漲，是由於短期部分事件導致進口錳礦短暫緊缺。

除澳大利亞礦業巨頭South32宣佈暫停GEMCO的運營事件外，世界第二大錳礦產國加蓬4月26日發生脫軌事故，接近300米的軌道受損，26輛空車脫軌，修復時間或需兩週至一個月左右。從加蓬月度錳礦發運量在50萬噸以上，其中發往中國約佔40%，在South32錳礦供應缺口已經中長期存在的情況下，若加蓬運輸鐵路修復時間過長，或造成錳礦供應進一步緊張。

趙麗麗認爲，錳產品在因原料支撐向好的同時，也需時刻關注下游鋼廠需求以及其他因素影響。目前來看，下游鋼廠招標、國家政策以及國內錳礦情況均會給錳市帶來一定影響。

而查佐棟也認爲，錳硅價格走強主要來自於錳礦成本的推升，市場持貨者看好錳礦價格，低價惜售，導致錳硅生產企業較難把握遠期生產成本，同樣惜售手中低價現貨資源，導致市場流通資源的減量。短期受期貨盤面帶動，現貨仍有上衝動能。後期市場核心關注澳洲港口維修時間段及發運補救措施，但目前看由於受其他因素影響，維修進度較慢。

據Mysteel衛星數據跟蹤，按2023年整體發運量計算來看，澳洲全年共發出744萬噸，格魯特島發全球545萬噸，格魯特島佔澳洲整體比例在73%左右。而該港口2023年到發中國418萬噸，佔港口發出量76.7%。按此計算，格魯特島日均發運量爲1.15萬噸。如2024年不發運，將影響中國到貨量範圍在280萬—300萬噸，佔中國進口錳礦10%左右。而中國澳礦現貨庫存在100萬噸左右，如後期進口缺失，7月中旬後，港口庫存將降至零位。