來源  Gangtise投研

分析師表示，據交流及調研反饋，2024Q1以來，啤酒10~12元價格帶產品增速最快，其次是8~10元價格帶產品，6元以下價格帶產品持續萎縮，表明行業結構升級的邏輯仍在延續，行業Beta修復確立。受基數、天氣和淡季影響，2024Q1啤酒行業銷量預計有中低單位數的下滑，自4月開始，行業銷量增速下滑的幅度明顯收窄，5月上旬終端動銷表現良好，截至5月上旬，各品牌終端庫存水平差不多都在1個多月，相較2023Q4 2.5個月左右的庫存水平有明顯回落。考慮到低基數和體育賽事的催化，預計Q2景氣度環比Q1向上，Q3景氣度環比Q2向上。2023年國內啤酒銷量同比增長1.4%，啤酒噸價同比增長6%，啤酒整體營收同比增長超7%。2024Q1國內啤酒銷量同比下降3%，啤酒噸價同比增長2.3%。預計2024年啤酒行業產品結構升級趨勢還會持續，盈利能力有所提升（主要系成本下降）。