上週（20240502-0509）中國20萬噸及以上燒鹼樣本企業產能平均利用率爲89.8%，較上週環比增0.7%。全國20萬噸及以上液鹼樣本企業廠庫庫存43.67萬噸（溼噸），環比+0.39%，同比+10.18%。山東氯鹼企業周平均毛利在524元/噸，較上週+74元/噸，環比+16%。燒鹼供需雙增、高供應下維持高庫存小幅累庫狀態，下游主力大廠壓價，現貨給到740-760區間（折百2313-2375）。資金層面，在交割月尚遠、燒鹼有檢修預期和需求旺季預期偏做多，SH409合約預估區間在2650~2850波動，在2650以下估值偏低、2800以上估值偏高。操作上，建議暫時觀望或低位考慮多09。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號： F0251444

期貨投資諮詢從業證書號： 20013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業資格號： F03101823

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