卓創資訊分析師  翟新宇

【導語】繼蕭山及嘉興地區合計年產172.5萬噸裝置檢修後，桐鄉及江蘇地區三家主流聚酯工廠在上週計劃減產各自10%產能，在下游進入需求淡季下聚酯工廠通過被動和主動減產來緩和庫存壓力。減產後對市場影響如何，我們簡單來看一下。

上週五主流聚酯工廠宣佈減產計劃後，市場並未第一時間出現顯著的反饋，主要由於下游對聚酯減產執行存疑；但減產預期依舊對市場多多少少帶來一定影響，週五尾盤滌綸長絲產銷局部放量、均值在100%以上；當然一方面是有聚酯工廠尾盤擴大優惠幅度提振，另一方面減產刺激下游詢盤情緒出現了實實在在的提升，次日上週六聚酯工廠順勢對優惠進行了縮減調整。

而假如聚酯工廠按計劃執行減產，下游及貿易商可能將適當前置性囤貨採購，滌綸長絲可能將以顯著去庫存的姿態進入減產期。此外根據卓創資訊估算減停裝置年產能在230萬噸/年以上，整體開工下4.5%附近、直紡長絲開工下降5%附近；加之前期蕭山及嘉興地區的年產172.5萬噸裝置檢修停，直紡滌綸長絲開工將下降至83%偏上水平，較前期高點的91%下降了8個百分點附近。目前下游加彈開機率在90.04%以及下游織機開機率在71.73%，結合年內聚酯長絲及下游擴產的增速差，滌綸長絲減產階段內行業供需格局將逐步緩和，甚至進入逐步去庫通道。

當然前提是幾家聚酯工廠需要將減產落地到位，而對於減產最終的實際落地業者均存疑。截至今日本週一，主流聚酯工廠已開始針對部分紡絲進行減停，主要涉及部分庫存較高、非應季規格，獲悉下整體減產並達到10%。聚酯減產情況尚未明朗，下游在原料庫存處於中低位水平線情況下仍選擇暫觀望爲主，等待聚酯落實減產以及讓利促銷。