（成品油：鄭明亞）

選題背景：本計價週期以來，國際原油呈現震盪下跌走勢。受此影響，國內參考的原油變化率持續在負值範圍內運行。截至5月13日收盤，國內第9個工作日參考原油變化率-4.81%，本輪成品油零售限價下調概率偏強。

卓創資訊觀點：本計價週期，原油變化率以負值開端。週期內，美國央行官員的言論表明美元利率將長期走高，可能會阻礙全球最大原油消費國的需求及美國再次開始補充戰略石油儲備等消息面利空國際原油。而關注需求改善前景，歐佩克可能延遲減產，加拿大油砂產量可能減少及中國原油進口同比增加意味着需求增長等利多因素則支持國際原油市場。在多空博弈之下，歐美原油期貨價格呈現震盪走低態勢。由此，國內參考的原油變化率在負值範圍內震盪加深，使得成品油零售限價“二連跌”預期增強。卓創資訊數據計算，截至5月13日收盤，國內第9個工作日參考原油變化率-4.81%，預計汽柴油下調210元/噸，調價窗口5月15日24時。按照當前預測的幅度計算，本輪成品油零售限價下調落地後，汽油92#、95#及0#柴油升價將分別下調0.16、0.17及0.18元。消費者出行方面，按照油箱容量爲50L的家用轎車爲例，加滿一箱92#汽油將少花8元。

距離調價僅剩一個工作日。卓創資訊預計，除了關注三大月報的供需和庫存等數據之外，市場傳出歐佩克+或將減產協議延長到下半年，供應端相對緊張和即將進入的美國夏季需求高峯，幾大利好因素將共同支撐並提振油價偏強運行。不過這難以扭轉原油變化率繼續在負值低位運行，本輪成品油零售限價下調概率偏強。據統計，若本輪油價下調能夠落地，2024年至今國內零售限價共歷經10次調整，其中5次上調，3次下調，2次擱淺。