智通財經獲悉，日元匯價在日本央行疑似出手干預後一度轉強，但目前再度走弱，日元兌每美元報156.47，每百日元兌港元失守5關口，報4.992。DWS貨幣策略師XuemingSong表示，除非日本央行改變貨幣政策以偏向加息，否則預計日元中期將繼續承受壓力。市場普遍認爲，日元在日本央行干預以及美國發表疲軟的短期數據後將進一步走弱，市場預測日元兌美元匯率可能跌至170。這意味若以每美元兌港元爲7.81計，每百日元兌港元恐跌至4.59。

DWS表示，此前日元反彈主要是日本央行干預所致，而且，過去兩週弱於預期的美國經濟數據也促成了日元反彈。由於市場極度看空日元，日元兌美元可能會進一步升值。儘管如此，除非日本銀行改變貨幣政策以偏向加息，否則預計日元中期將繼續承受壓力。值得注意的是，日本國內機構也以做空日元爲主，這點從日本保險公司和養老基金的投資組合可見一斑。

事實上，DWS認爲，日本的通脹率符合日本央行的預測，並有望達到約2%的目標。然而，日元加息後金融市場未有積極回應，可能有兩個原因。一是日本央行依然持鴿派立場。二是日本央行並無發表政策展望或利率路徑。從經濟角度來看，即使日本在2023年上調了薪資，國內消費仍然非常疲弱，故此日本央行一直對加息猶豫不決。在消費未能持續復甦的情況下，中期通脹率達到2%的目標不太可能實現。

另外，若日元兌美元匯率跌至170，DWS指出，這對日本的影響明顯，因進口通脹將推動國內通脹，但高物價將對消費產生負面影響，甚至可能抵銷過去協議薪資增長所帶來的所有積極影響，2%的通脹目標可能再次變得遙不可及。

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