國海證券研報指出，白酒行業呈現螺旋升級趨勢，長期向上勢能不變。短期宏觀需求承壓僅影響行業價位升級的速度，不改變升級的方向。長期看，只要存在溫和通脹，行業價位升級邏輯不變，次高端繼續加速擴容。當前行業進入第二成長階段，由高端一線引領增長向次高端大趨勢的彈性增長轉型，預計未來行業仍將延續結構性繁榮行情，次高端勢能仍足。