今日（5月14日），全市場個股漲多跌少，滬指盤中兩度翻紅，但遺憾收綠，三大指數均微跌收盤。但有色金屬板塊相對錶現強勢，或呈現“小碎步沿着上坡跑”的態勢，外圍，倫銅衝擊日線4連陽，今日盤中上探10255.5美元/噸，攀升至2022年4月以來的新高，銻錫鎢鉬等小金屬亦大幅上漲，中證有色金屬指數漲幅前10大重倉股中，錫業股份漲近3%，雲南銅業、洛陽鉬業漲超2%，紫金礦業亦漲逾1%，斬獲日線5連陽。

攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內價格盤中逆市上探1．47%，收漲0．52%。

政策面上，財政部公佈超長期特別國債發行安排，集中力量支持辦好一批國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設中的大事要事。市場分析人士表示，預計超長期特別國債支持的“兩重”建設，在年內或形成更多的實物工作量，有力提振部分工程機械、材料、有色金屬的需求。

中信建投分析表示，鋰鈷鎳稀土因新能源車發展需求大增，錫因AI發展需求增長，鉬鎢因金屬材料升級需求增長，銻因光伏需求和軍工需求增長，基本金屬中，銅、鋁同樣受益於新能源的發展。

消息面上，昨日，OpenAI推出旗艦AI模型GPT-4o。此外，谷歌2024開發者大會將於近日召開，市場再度聚焦AI。

國金證券表示，AI浪潮將帶來銅下游消費長期增長。全球銅礦供給增長受限，頭部礦企供應擾動加劇，銅供需維持緊平衡狀態。生成式AI帶來的算力增長，從供給端（數據中心）和傳輸端（5G基站）增加長期用銅需求。

中信建投指出，有色牛市期間，或存在較爲明顯的子板塊輪動現象，順序通常是貴金屬-工業金屬-小金屬，黃金上漲或是其他商品牛市的領先信號。本輪有色行情若對標歷史，或僅輪動至“貴金屬”階段。若後續伴隨貨幣政策寬鬆，全球經濟恢復，【需求】有望成爲驅動商品價格的第二重力量。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至4月30日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，分別佔比24.1%、16．7%、14.7%，合計佔比超50%。有望受益於黃金大漲行情，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

注：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅爲：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。