5月14日晚間，國海證券發佈公告稱，公司11名限售股股東所持有的3.516億股限售股即將於5月17日（本週五）迎來解禁。

去年券商再融資不斷縮水背景下，國海證券11月的定增順利落地引發了行業關注。當時定增發行價格爲3.39元/股，發行股數爲9.42億股，募集資金總額爲31.92億元，由14名投資者認購。不過，時隔半年，在其中11名股東迎來解禁之際，國海證券股價一直表現不佳，5月14日公司報收於每股3.36元，定增股東們每股還小虧了3分錢。

去年批文失效前夕，定增成功落地

早在2022年11月15日，國海證券就拿到了定增批文，有效期爲12個月。受市場影響，直到2023年11月，批文即將失效前夕，國海證券定增才正式落地。定向增發對象最終確定爲14名。國海證券的公司控股股東、實際控制人廣西投資集團及其控股子公司中恆集團、廣西金投以現金方式認購，其中廣西投資集團認購9億元，中恆集團認購3億元，廣西金投認購8億元，三者合計認購20億元，承諾限售期限爲60個月。

本次解除限售股份可上市流通的3.516億股，則由其餘11名投資者認購，不但衆多行業友商捧場，基金公司也參與其中。國泰君安、華安證券、廣發證券三家券商認購金額分別爲3.1億元、1億元和2100萬元；諾德基金、財通基金、興證全球基金分別認購2.52億元、1.25億元、2000萬元。此外USG AG、摩根士丹利國際也參與了認購。

值得一提的是，從本次國海證券披露的定增解禁公告來看，定增股東中的華安證券、諾德基金、財通基金、興證全球均是通過衆多資管計劃進行參與，最終導致11家限售股股東涉及的賬戶多達97個。考慮到上述股東的財務投資者性質，這對國海證券短期二級市場走勢或構成一定壓力。

此外，受去年年底、今年年初市場下跌影響，國海證券定增完成之後股價也表現不佳。今年2月，其股價一度跌破3元大關。5月14日，國海證券收於每股3.36元，也就是說即使經過了近期反彈，定增股東仍然每股小套了三分錢。

與股價表現不佳相對應的，還有國海證券近期業績增長乏力。國海證券2024年第一季度營收約8.02億元，同比減少18.85%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約9356萬元，同比減少58.66%；基本每股收益0.01元。

監管收緊下，券商通過定增“補血”艱難

不過，相較於仍在等待融資時機的衆多同行，國海證券去年11月定增成功落地，對公司夯實資本實力，優化公司資本結構，降低財務風險有着極大好處。

事實上，在目前監管收緊的背景下，上市券商再融資前路漫漫。尤其是2023年8月27日，證監會發文統籌一二級市場平衡，優化IPO、再融資監管安排時特別指出，“對於金融行業上市公司或者其他行業大市值上市公司的大額再融資，實施預溝通機制，關注融資必要性和發行時機”。

根據東方財富Choice金融終端數據，目前仍有中泰證券、天風證券、南京證券、錦龍股份、財達證券正等待推進定增工作。此外，去年中泰證券、南京證券、財達證券等均按照監管要求，對最初提出的定增預案進行過修改，或下調募資金額，或細化募資投向。

值得注意的是，還有券商在經過漫長等待後，原先的定增計劃以失敗告終。

今年3月，浙商證券發佈公告稱，因公司2023年3月17日召開股東大會審議通過的《關於公司向特定對象發行股票預案（修訂稿）的議案》的決議超過了12個月的有效期，因此自動失效。

浙商證券原本計劃定增募資不超過80億元，主要投向自營、資本中介業務並償還債務。該方案於2023年3月獲浙江省國資委批覆。隨後一年之內，浙商證券定增方案未有其他實質性進展，最終到期失效，成爲定增市場降溫的又一典型案例。

（文章來源：每日經濟新聞）