來源：長江商報

長江商報記者 徐佳

業績剛剛回溫，創業黑馬（300688.SZ）實控人再次計劃轉讓股權引入外部投資者。

5月13日，創業黑馬披露股東權益變動，公司實際控制人、控股股東牛文文擬以協議轉讓方式向戰略投資人王齊飛轉讓所持844.48萬股公司股票，佔公司總股本的5.045%，轉讓總價款爲1.53億元。

若以公告披露當日創業黑馬二級市場收盤價23.04元/股計算，本次交易價格折價21.4%，相當於打了個八折。5月14日，創業黑馬股價上漲7.47%，報收24.76元/股。

截至今年3月末，牛文文直接持有創業黑馬3377.95萬股，佔公司總股本的20.18%，其中已質押1080萬股，佔其所持公司股份總數的31.97%。

長江商報記者注意到，上市多年，創業黑馬的盈利能力並不算強。繼2022年虧損之後，2023年創業黑馬扭虧爲盈，實現營業收入2.71億元、淨利潤966.39萬元。其中，由於停止開展營業收入規模較大但毛利率較低的企業服務業務中財稅服務業務，導致公司實現營業收入較上年同期降低21.92%，毛利率較上年同期增加26.76個百分點。

截至2024年一季度末，創業黑馬已簽約合同訂單2.27億元，同比增長10%以上，公司稱年內培訓業務和企服業務都穩步增長。

王齊飛擬受讓5.045%股份

根據交易方案，創業黑馬的實際控制人、控股股東牛文文擬將以協議轉讓方式向戰略投資人王齊飛轉讓其通過直接方式所持844.48萬股公司股票，佔公司總股本的5.045%。本次轉讓價格爲18.12元/股，轉讓價款合計約爲1.53億元。

若以公告披露當日創業黑馬二級市場收盤價23.04元/股計算，本次交易價格折價21.4%，相當於打八折。5月14日，創業黑馬股價上漲7.47%，報收24.76元/股。

目前，牛文文直接持有創業黑馬3377.95萬股，佔公司總股本的20.18%。本次協議轉讓股份完成後，牛文文仍直接持有創業黑馬2533.47萬股，佔公司總股本的15.136%，仍爲創業黑馬的控股股東、實際控制人，且牛文文的一致行動人嘉樂文化還持有創業黑馬545.91萬股，佔公司總股本的3.261%。而王齊飛將持有創業黑馬844.48萬股，佔公司總股本的5.045%，成爲公司第三大股東。

公告顯示，牛文文此次轉讓公司股份的主要目的是，爲創業黑馬引入認可公司發展規劃、未來前景及投資價值的投資人。

長江商報記者注意到，這並非牛文文首次爲創業黑馬引入外部投資人。2017年8月，創業黑馬在A股上市。2022年12月，創業黑馬曾披露，爲引入認可公司內在價值和看好公司未來發展的戰略投資人、推動上市公司戰略發展，牛文文通過協議轉讓方式向戰略投資人阮晉轉讓所持838.57萬股公司股票，佔公司總股本的5.01%，轉讓總價款約爲1.21億元。

協議受讓創業黑馬股份之前，阮晉還曾在二級市場上買賣創業黑馬股票。因此，受讓股份之後，阮晉持有創業黑馬5.05%股權，成爲公司第三大股東。

不過，完成股份受讓後不久，阮晉就密集減持創業黑馬股份。2023年9月末，阮晉的持股比例已下降至4.82%，2023年末爲2.96%，今年一季度末已退出創業黑馬前十大股東名單。

而在此次向王齊飛轉讓股份之前，2023年8月14日至8月23日期間，牛文文控制的嘉樂文化通過集中競價方式減持創業黑馬167萬股，佔公司總股本的0.9977%。

需要注意的是，截至今年一季度末，牛文文直接持有的創業黑馬股份中，已質押1080萬股，佔其所持公司股份總數的31.97%。

在手訂單增至2.27億增10%

資料顯示，創業黑馬成立至今已超過12年，公司致力於爲國內中小創企業加速成長提供多元化企業服務，業務以黑馬加速體系爲核心，圍繞中小企業全生命週期成長所需的“認知、資源、資本”等核心發展要素，提供企業加速服務、企業服務、人工智能服務。

上市多年，創業黑馬的盈利能力並不算強。2017年創業黑馬上市首年，公司業績達到最高峯，當期營業收入和淨利潤分別爲1.85億元、4717.28萬元。

但2018年開始，創業黑馬業績大幅下滑。2018年至2022年，公司分別實現營業收入3.35億元、2.13億元、1.64億元、3.4億元、3.47億元，同比增長81.52%、-36.49%、-23.15%、107.87%、2.13%；淨利潤1344.48萬元、1634.16萬元、732.86萬元、1142.55萬元、-8331.44萬元，同比增長-71.5%、21.55%、-55.15%、55.9%、-829.2%。

年報顯示，2023年，創業黑馬實現營業收入2.71億元，同比減少21.92%；淨利潤966.39萬元，同比增長111.6%，扭虧爲盈。

創業黑馬同時表示，2023年公司在既有戰略基礎上，順應經濟環境及行業發展趨勢與中小企業數智化升級需求，公司業務能力已實現從SaaS化到數智化的升級，毛利率得到顯著提升，取得了階段性成果，2023年淨利潤同比扭虧爲盈。

年報顯示，2023年，創業黑馬響應國家高質量發展思路，停止開展營業收入規模較大但毛利率較低的企業服務業務中財稅服務業務，導致本期公司實現營業收入較上年同期降低21.92%，毛利率較上年同期增加26.76個百分點。

剔除財稅服務業務，2023年創業黑馬營業收入較上年同期增長28.48%，其中企業加速服務收入同比增長11.89%，企業服務業務收入同比增長42.04%，本期增加人工智能業務收入164.98萬。

2023年，創業黑馬服務的客戶數量7965個，較上年同期增長7.49%。2023年末，公司合同訂單2.09億元，較上年同期增長4525.57萬元。

而2024年一季度，創業黑馬則實現營業收入5013.81萬元，同比增長3.68%；淨利潤-919.83萬元，同比減虧14.95%。

創業黑馬稱，一季度公司業務進一步AI化升級，培訓業務和企服業務都穩步增長，截至一季度末公司已簽約合同訂單2.27億元，比去年同期增長10%以上。