來源：六里投資報

4月下旬以來，港股整體的回暖成爲市場熱議的話題。

思睿集團首席經濟學家洪灝，在最近一場財經對話中，就近期熱議的港股市場，分享了自己的最新觀點。

洪灝表示，從4月下旬以來，恒指自低點已經上漲了超過20%，恒生科技指數也上漲30%，從技術性角度來講，港股已經是牛市了。

這是港股的第一輪上漲行情，恒指可能會漲到一個“整數”，比如20000點。

再向後看，港股的上漲很大程度上將依託於內地經濟的回暖。

而就近期的傳言——港股通紅利稅將減免一事，洪灝觀點鮮明地表示，

如果這一消息被證實，對於香港整個股市的估值，起碼可以向上重估30%。

投資報（liulishidian）整理精選了洪灝分享的精華內容如下：

港股第一輪可能

會去到20000點

大家等待已久，香港連跌了3年，今年第4年，

今年開年，隨內地股市下跌，城中起火，殃及池魚，恒指跌至16000點以下。

從當時最絕望的時候，直到現在已經累升超過20%——恒指漲超20%，恒生科技指數漲30%。

如果從技術上定義來說，其實港股已經是牛市了。

你稱它爲“技術性牛市”也好，稱之爲“基本面牛市”也好，

實際上從價格上升幅度來說，已經是牛市了。

大家等這一刻都等了很久了，不只是我。

上次採訪，我們說，對香港的展望仍然非常看好，當時所有人都不看好，所以我看好，很簡單。

我覺得，現在，大家情緒開始回暖，漲了一輪之後，會有越來越多的人相信這個故事。

它不只是技術性反彈，我不這樣認爲。

我認爲，這是第一輪的上漲行情，它可能去到一個整數，比如20000點。

或許，需要整固一下再繼續向上。

我們目前不要太貪心。

7月份的會議

對此抱有期待

當恒指到20000點的時候，它相對於低位已經累計上漲了5000點，已經是非常可觀的漲幅了。

過去幾年，市場主要有兩撥升浪——

第一波是2022年10月底，

疫情封控取消的時候，那一波恒指漲了50%；

第二波就是目前這一波。

我希望這一波比之於上一波更加具有持續性。

上一波急速上漲50%，到23000點附近之後就轉跌；

希望這一次，隨着內地經濟回暖，以及樓市政策的幫助下，港股市場能有所起色，並且漲勢能夠維持得更長久。

大家最擔心的就是中國房地產究竟會如何。

從2021年，中國房地產見頂後，一直下跌。

如果看官方數據，樓價跌幅不是很多，

但從二手房市場、樓房空置率、以及新增房貸等數據來看，實際情況是遠遠差於官方數據的。

所以，我們目前寄希望於7月份召開的三中全會。

這是非比尋常的一次會議。

因爲，這一次應該是歷史上第一次在計劃外的日程開會。

7月份是暑假，一般是北戴河休假的時候。

但今年就取消了，去開三中全會，市場對此有很多期待。

最近一次高層會議，宣佈三中全會的日期，當時提及了一些會議討論議程。

其中有關於房地產的討論，並且將房地產放在了一個很重要的位置。

例如，如何處理存量房，以及增量房如何計劃等等，這證明高層是有計劃的。

所以，近日地產股急速反彈，彷彿鹹魚翻身、起死回生，希望市場預期至少能夠得到部分滿足。

一旦港股通落實免股息稅

港股最少向上重估三成

問：4月19日開始，港股開始十連升的上漲，當時剛推出新國九條，證監會亦推出措施改善與港交所間的互聯互通，這是否是這一次漲勢的其中一個出發點，它的影響大不大？

洪灝：它肯定是存在正面影響的，目的是希望我們的資本市場能夠長治久安。

港股以前爲什麼經常急漲急跌？

因爲大家都是在投機，沒人真的在這裏投資。

投資是你要與公司一起成長，持有股票，賺公司成長分紅的錢。

但如果是投機的話，股市波動時，你是賺對手的錢。

這是兩種完全不同的遊戲，A股也是這樣。

由於波動性大，即使是真正想投資的朋友，都很難去投，因爲每日價格的漲跌嚴重影響心情。

所以，國九條以及其他政策都是爲了整個資本市場的長治久安。

對於長期而言，它有很重要的意義。

即便港股已經漲了5000點，它也依然很便宜，依然是全世界最便宜的主要股市之一。

如果你說，要去買日本股票，沒有問題。

但你買完日本股票，怎麼對沖匯率風險呢？

假設日經指數漲了30%，但日元貶值了20%，盈利所剩無幾。

香港反而沒有這種匯率風險，加上有政策扶持。

比較有意思的是，傳聞準備免除內地投資者在港股的分紅稅，可以避免雙重徵稅。

一旦這個消息被證實，對於香港整個股市的估值，起碼可以向上重估30%。

如果大家有投資過港股和A股，你很快就會發現一個現象，爲什麼同樣的公司，港股這邊便宜很多？

甚至便宜50%，我見過最離譜的便宜70%。

其實就是因爲分紅制度。

投資港股，比起投資A股，要支付更多稅款。

　

責任編輯：劉萬里 SF014