转自：金十数据

本周日本央行在例行操作中意外削减购债规模，这加剧了市场对于其在7月加息的押注。

隔夜指数掉期显示，到7月为止，日本央行上调基准利率的可能性约为70%，较本月初的约50%有所上升。

市场定位的转变发生在日元面临下行压力之际，这是由日本与美国之间的巨大利差驱动的。同时，越来越多的人预期，日本央行在潜在的7月加息前，可能会在6月会议宣布更大范围地削减购债规模。

周三，日元汇率在东京持稳，日本债券市场走势平淡，近期20年和30年期国债收益率升至十年高位，基准10年期国债收益率逼近0.975%，为2013年以来最高。

野村控股公司交易部门负责人Christopher Willcox在周三的采访中表示，由于日本通胀可能继续保持高位，10年期日本国债收益率“有可能在某个时点超过1%”。“无疑，这些市场将会更加有趣，”他说道。

Willcox还补充说，随着市场预期日本央行将在10月宣布“有限度的紧缩”，日元兑美元汇率今年仍有可能升至140左右。

对于7月之后的展望，投资者意见不一。

一项市场指标表明，交易员仅预计今年除了日本央行3月的行动之外，还有大约一次的进一步加息。

然而，太平洋投资管理公司（Pacific Investment Management）则预计今年还有三次加息。先锋集团（Vanguard Group）国际利率部门负责人Ales Koutny预计，到年底日本央行将上调利率至约0.75%。高盛集团则认为，日本央行将每年加息两次，直到利率达到1.25%至1.5%。

一些投资者认为，日本央行不会大幅提高利率，因为习惯于超低借贷成本的企业会削减支出。另一些人则认为，忽视加息可能导致日元进一步走弱，从而推高进口成本。

东京品柏投资公司（PineBridge Investments Japan Co．）固定收益管理部门负责人Tadashi Matsukawa表示，如果日本央行每年加息两次，中期债券尤其是五年期债券的收益率将受到影响。