投資者加大了對日本央行在7月底前加息的押注，此前，日本央行在本週的例行操作中意外減少了債券購買規模。

隔夜指數掉期顯示，日本央行屆時上調基準利率的可能性約爲70%，高於本月早些時候的約50%。

市場倉位的轉變正值日元面臨下行壓力之際，這是由日本低利率和美國高借貸成本之間的巨大差距導致的。越來越多人也預計，在7月加息之前，日本央行可能會在6月會議上宣佈更大範圍地削減債券購買。

週三，日元保持穩定，日本債券走勢則較爲溫和，20年期和30年期債券的收益率最近攀升至十年來的最高水平。基準10年期國債收益率接近0.975%，爲2013年以來的最高水平。

野村交易部門負責人Christopher Willcox週三在接受採訪時表示，10年期債券收益率“可能會在某個時候超過1%”，因爲通脹可能會保持在高位。

“毫無疑問，這些市場將變得更加有趣，”他表示。

Willcox補充道，今年日元兌美元仍有可能升值至140，預計日本央行可能在10月宣佈“有限的緊縮政策”。截至發稿，日元兌美元匯率交投在156.39附近。

意見分歧

不過，投資者對7月以後的前景存在分歧。

一項市場指標顯示，交易員預計今年日本央行除了3月份的加息之外，還會再加息一次。

但太平洋投資管理公司則預計今年還會有三次加息；Vanguard Group Inc．國際利率主管Ales Koutny預計，到今年年底，利率將上調至0.75%左右；高盛預計日本央行每年加息兩次，直至利率達到1.25%至1.5%。

一些投資者認爲，日本央行不會大幅加息，因爲習慣了超低借貸成本的企業會削減支出。其他人則認爲，忽視加息可能會導致日元進一步走軟，從而推高進口成本。

PineBridge Investments Japan Co．駐東京固定收益管理部門負責人Tadashi Matsukawa表示，如果日本央行每年加息兩次，中期債券，尤其是五年期債券的收益率將受到影響。