週二集運指數（歐線）期貨合約集體高開低走。其中，主力合約EC2406收跌3.52%，其餘合約均有所下行。最新SCFIS歐線結算運價指數爲2512.14點，較上週大幅上升303.31點，環比上漲13.7%，但與期價點位差距較大。以色列對拉法新的疏散令和近兩天來持續進行的襲擊，可能是全面進攻的前兆，地緣政治局勢仍未好轉，使得市場擔憂情緒加重，爲期價提供支撐。此外，胡塞武裝表示或擴大在印度洋的行動，繞行局面短期難改，紅海危機或將延續至明年初。但從中長期基本面看，航運業供應壓力未減，而歐洲經濟表現缺乏韌性，高通脹、高利率還將繼續拖累歐元區經濟的復甦，集運景氣度仍需觀察。從匯率來看，最新數據顯示美國4月非農弱於預期，這使得市場預計美聯儲將於9月進行首次降息，且降息幅度下調，美元匯率迅速下降的可能性不大，對集裝箱運價有一定支撐。綜上地緣衝突升溫疊加現貨運價指數大幅上漲支撐運價，同時船公司擡價也有所支撐，但基本面形勢未發生改變，以及基差過大加劇期價波動，交易難度提升，建議投資者保持謹慎，注意操作節奏及風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業資格號： F0251444

期貨投資諮詢從業證書號： 20013101

助理研究員：李秋榮

期貨從業資格號： F03101823

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