怎麼回事？

PPI不是超預期上行了嗎，滬銀怎麼還漲了？

週三，滬銀主力合約2408錄得7380點位，漲幅爲0.64%。

從市場情況看，隔夜美國PPI數據落地，4月PPI環比錄得0.5%，大幅超預期值0.3%，核心PPI環比錄得0.5%，大幅超預期值0.2%。但需要注意的是，3月PPI數據被較大幅度下修，PPI環比和核心PPI環比均從0.2%下調至-0.1%。但正如鮑威爾所言，此份PPI報告“喜憂參半”，這或使得貴金屬價格波幅走擴。

此外，值得注意的是，鮑威爾指出服務通脹解決起來將是最漫長的，並表示服務通脹無需回落至2%，此言使得市場猜測美聯儲通脹目標區間或將鬆動，降息預期或將升溫。

綜合來看，PPI數據的下修或使得市場對通脹回落的信心得到一定程度的修復，結合非農報告、初請失業金人數等經濟數據的走弱，疊加地緣衝突支撐，滬銀盤面下方支撐力量或強勁。但需關注今夜公佈的CPI數據落地情況，若CPI超預期走高，需警惕市場情緒的變化對盤面造成的衝擊。

資料來源：Wind、光大期貨研究所

撰稿：史玥明

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