花生期貨再現衝高回落

“五一”假期過後，花生期貨止跌反彈，一改之前震盪下跌的疲弱走勢，但昨日花生期貨再度出現衝高回落，後市怎麼走？

“5月初花生現貨市場悲觀情緒較重，主要是‘五一’假期期間主力壓榨企業主動停止了部分工廠的收購，並且連續多次小幅調降掛牌價。市場預期落空的悲觀情緒主導了5月8—10日的花生期貨行情，2410合約價格不斷下探，刷新了春節以來的最低點。” 中泰期貨研究所油脂油料首席分析師史恆昱說。

一德期貨產業投資部高級分析師鄭楠表示，前期花生期現貨市場普遍認爲新季種植面積擴大及餘貨量較大，疊加油廠連續落價施壓，但花生現貨價格並未出現進一步下行，近期期貨盤面價格的上漲是對新季產量預期的修正。

國信期貨農產品分析師黎靜宜認爲，近期花生現貨市場交易氛圍略有好轉，局部地區商品米價格小幅走高，部分貿易商逢低補庫的意願增強。

數據顯示，現貨市場方面，河南皇路店地區白沙通米4.8元/斤，開封地區大花生通米4.7元/斤，產區農戶賣貨意願不強，上貨量不大，多數地區價格平穩。吉林地區308通米4.8元/斤，9616通米4.8元/斤，農戶挺價不賣，上貨量不大，下游客戶拿貨積極性一般，價格平穩。遼寧錦州市308通米4.8~4.9元/斤，鐵嶺市308通米4.7~4.8元/斤，個別貨按出成論價，整體上貨量不大，部分地區詢價較前兩日略有增多，實際交易一般，價格基本平穩。山東臨沂市海花通米4.5~4.6元/斤，平度市濰花8通米5.1元/斤，魯花11通米5.1元/斤，以質論價，多數地區基本不上貨，成品多以議價成交爲主，價格平穩，個別地區價格略顯偏弱。

從當前新季花生的播種情況來看，史恆昱認爲，目前河南春播花生播種已經接近完成，蒜茬花生正在種植，麥茬花生將在小麥收割後種植，山東、東北部分產區也陸續開始種植。今年早期播種的春花生目前已經出苗，作爲一種耐旱的作物，出苗後的花生對輕微的乾旱有一定的抵抗力。

從基本面來看，黎靜宜分析稱，供應端方面，目前花生產區庫存充足，隨着氣溫升高，持貨商出貨意願或增強。新季花生方面，市場基於花生的種植收益考慮，對新季花生存在種植面積增加的預期。下游需求方面，大型油廠收購積極性較差，表現爲下調收購價格，對於質量指標亦控制嚴格。花生油處於銷售淡季，花生粕出貨速度不理想，當前油廠榨利仍處於虧損狀態，近期部分油廠停機，關注油廠停收時間。受制於偏弱需求，油料米行情暫無好轉跡象。後市需要關注生長期內天氣運行情況，若新季確定增產，花生或面臨供強需弱格局，市場追漲信心減弱，回落概率較大。

分析人士：關注後期天氣情況

展望後市，黎靜宜表示，花生基本面仍然偏空，後市回落概率較大，需要關注生長期內天氣運行情況。

史恆昱表示，花生期貨未來的行情走勢可能會由自身基本面和外圍大宗油脂油料的走勢共同決定。目前距離本年度國產新作花生上市還有比較長的時間，在舊作農戶集中拋售缺位和進口米到港無法形成有效衝擊的情況下，國產米舊作庫存的消耗節奏會相對緩和，市場的情緒可能會有細微的波動。天氣方面，目前對天氣的關注還停留在預期層面。在新作上市之前，如果有極端天氣情況發生，不排除會有比較大的波動，但在面積確定後，2411合約及之後合約的走勢可能還是以逢高偏空爲主。從跨年度的平衡表結構來看，在需求端缺乏亮點的情況下，供給的恢復會造成價格重心進一步下移。

“在基本面關注點切換的過程中，現貨市場情緒不高的時候，花生期貨的走勢更多跟隨外圍市場波動。”史恆昱說。

中信建投期貨油脂油料首席分析師石麗紅表示，由於短期利空因素疊加，現實端油廠下調收購價格並繼續嚴控指標，而花生供應仍然充足，基層市場存在出貨壓力，預計偏弱局面難改。中期來看，隨着油廠停收和新季花生播種，後期交易重心將轉爲庫存消耗進度和天氣情況。在花生種植比價表現良好、種植面積預期增加的背景下，遠期供應預期較爲寬鬆。整體而言，花生下行壓力較大，但需要注意下方壓榨保本定價及種植成本形成的支撐價位。

鄭楠認爲，花生期貨價格近期會維持震盪格局，價格或在9100~9300元/噸，後期待調研信息反饋後，盤面會根據種植面積變化、天氣影響等因素重新對新季合約進行定價。

來源：期貨日報