以壯士斷腕的勇氣革故鼎新。

作者 | 勝馬財經 劉孝

編輯 | 歐陽文

在2022年實現營收規模突破40億後,酒鬼酒(000799.SZ)並未守住增長態勢,反而是用一份難言樂觀的年報爲2023年畫上並不完美的句號。

4月29日,酒鬼酒披露2023年度報告顯示,公司實現營業收入28.3億元,同比減少30.14%;淨利潤5.48億元,同比下降47.77%。

同日披露的2024年一季報顯示,一季度酒鬼酒營收和淨利潤分別爲4.94億元、7338萬元,同比分別下降48.8%和75.56%。

勝馬財經注意到,2023年白酒行業的確存在總產量持續下降,白酒產業銷售收入、利潤增速放緩,行業正處於調整期的客觀因素,不過酒鬼酒2023營收、淨利潤下降的幅度依然超過不少投資者預期,同時利潤萎縮延續到了一季度,且單季度不到5個億的營收,換算一下公司今年前三個月平均每個月僅創收1億多,顯然很不理想。

業績指標大幅縮水

酒鬼酒2023年的業績和此前幾年反差極大,2015-2022年,酒鬼酒營收收入從6億出頭一路攀升至40.5億,其中有6年的營收增速超過20%;淨利潤同樣保持了8年連續增長,其中有7年增速超20%。

但這一切在2023年戛然而止,酒鬼酒營收和淨利潤規模同時出現了“大跳水”。分產品看,酒鬼酒內參系列營收7.15億元,同比降38.21%;酒鬼系列營收16.47億元,同比降27.45%;湘泉系列營收7054.65萬元,同比降68.03%;其他系列營收3.88億元,同比降0.15%。

業績大幅下滑難免引起市場關注,5月5日,酒鬼酒披露一份投資者關係管理信息顯示,面對機構調研就業績情況的疑問,公司表示,“2023年,面對行業弱週期、擠壓式發展期、公司改革轉型期三期疊加的嚴峻複雜環境,公司業績承受較大壓力,尤其是公司2024年一季度業績下滑幅度比較大。”

其中主要原因有:一是公司營銷模式轉型處於關鍵階段,產品動銷情況逐步向好,但轉化爲對公司銷售收入的支撐仍需時間。二是公司主動進行渠道客戶調整優化,與部分渠道客戶自身經營謹慎雙重因素疊加,導致回款不及預期。三是公司高端價位新版產品處於市場導入階段,大衆價位段系列產品受產能影響,短期尚未形成銷量支撐。

與此同時,上述影響在2024年一季度依然存在,酒鬼酒一季報顯示,營收再次下滑48.8%,淨利潤減少75.56%,幅度過於超出預期。

對於今年業績表現不佳的原因,酒鬼酒則表示,白酒行業整體仍處於調整期,行業擠壓式競爭進一步加劇,白酒產品價格承壓,渠道客戶信心仍處於修復階段,次高端以上產品消費需求仍待恢復。公司一季度營銷核心工作是持續堅定推進營銷模式轉型,恢復穩定主營產品價格,修復渠道利潤及信心。但受各方面因素影響,公司業績表現不達預期。

“壯士斷腕”爲哪般?

勝馬財經注意到,在去年年報裏介紹主營業務時,酒鬼酒用上了“壯士斷腕”這一壯烈的形容。

公司稱,2023年,在酒鬼酒董事會的指導下,公司經營管理層承受市場壓力,積極應對行業嚴峻形勢,以壯士斷腕的勇氣革故鼎新。什麼是壯士斷腕?酒鬼酒又爲何要革故鼎新呢?

實際上,酒鬼酒的革新步伐從去年就一直在進行,此前在一次馥郁大會上,酒鬼酒以“揭短”的方式提出了包括庫存高企、價格倒掛、壓貨等多個問題。

酒鬼酒之所以去年下定決定要解決庫存問題,是因爲問題的確到了必須解決的時候,有券商針對公司情況就發佈研報表示:“高端酒擠壓式競爭背景下,內參動銷承壓明顯,收入修復有待行業回暖。省外酒鬼系列產品由於動銷基礎偏弱,仍待長期培育積累”。

去年的7月,湖南內參酒銷售有限責任公司向經銷商等發佈通知,7月10日起停止接受52度500ml內參酒銷售訂單,隨後10月份,酒鬼酒再次宣佈旗下“酒鬼”、“湘泉”系列產品停止接單。至此,酒鬼酒旗下三大產品系列全面停止接單,從源頭上停止向市場新增產品供給,以消化渠道庫存。

就數據來看,庫存去化效果還是比較明顯的。財報顯示,截至2023年末,酒鬼酒成品酒庫存量爲5671噸,較上年同期的7375噸下降23.11%。

“斷腕”總是會有陣痛,2024 年作爲酒鬼酒轉型過渡的重要一年,業績難免會受到衝擊,不過酒鬼酒似乎也做好了準備。公司表示,2024年將堅定實施差異化與聚焦戰略,圍繞新的戰略方向勇毅前行。

具體的改善措施有:一是堅定營銷模式轉型,強化 BC 聯動成效,加速產出;二是聚焦打透湖南大本營市場及省外樣板市場,加速核心客戶與核心終端的開發與建設;三是優化產品價值鏈,提升渠道盈利水平,提振客戶經營信心;四是積極創新和開拓新興業務和渠道,創造市場增量。

不過還需要看到,目前白酒行業仍然處於調整期,整體需求還未徹底重振,消費恢復不及預期的可能性依然存在,而酒鬼酒能否重新用全新的方式實現持續的良性增長,對管理層的戰略定力來說將是巨大的考驗。

責任編輯:梁斌 SF055

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