通脹方面，隔夜美國多口徑CPI數據公佈，4月未季調核心CPI年率、未季調CPI年率均超預期下行，符合市場預期，分別錄得3.6%、3.4%。4月核心CPI月率、CPI月率也均超預期下行，下行幅度達0.1%，雙雙錄得0.3%。其中，CPI月率爲7個月以來首次下行，現回落至2023年12月至今低位水平（見圖 1）。CPI的超預期下行，使得市場增加對美聯儲9月降息的押注（見圖 2），資金情緒或將好轉。

經濟數據方面，“恐怖數據”超預期回落，美國4月零售銷售月率錄得0%，遠低於前值0.70%（見圖 3）。美國5月紐約聯儲製造業指數也出現大幅下行，錄得-15.6，低於預期值（-10）（見圖 4），美國經濟走弱或再添新證據。

綜合來看，CPI數據的超預期回調，提升市場對於通脹回落的信心，降息預期情緒好轉，或助推金價再度走高，關注地緣風險變化對避險需求的衝擊。

圖 1：美國4月季調後CPI月率

圖片來源：金十數據

圖 2：美聯儲加息降息概率預測

圖片來源：英爲財情

圖 3：“恐怖數據”

圖片來源：金十數據

圖 4：美國紐約聯儲製造業數據

圖片來源：金十數據

資料來源：Wind、金十數據、英爲財情、光大期貨研究所

撰稿：史玥明

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