來源：財聯社

財聯社5月16日訊（編輯 瀟湘）本週，紐約期銅市場上演了一輪史詩級的逼空行情，COMEX期銅價格在短短几天內便飆升了約6%。而在這輪瘋狂的逼空行情中，洛陽鉬業旗下貿易公司埃珂森（IXM），也被媒體報道因持有大量空頭頭寸而身陷“旋渦”中。

週四，洛陽鉬業在A股市場大跌約5%。

對此，洛陽鉬業在週四發表聲明表示，已關注到媒體關於旗下貿易公司埃珂森的相關報道，特澄清如下：

國際貿易公司在一個市場買入，同時，以相同數量在另一個市場賣出的對沖交易策略是行業通行做法。

目前美國COMEX市場銅產品高溢價，作爲全球商品貿易公司，在該市場進行實貨交易是有利的。

埃珂森這種對沖交易策略與單純投機不同，風險完全可控。埃珂森有嚴密風控機制，操作均在框架內。

根據公開信息，埃珂森隸於洛陽鉬業集團，是全球第三大有色金屬貿易商，2005年成立，總部位於瑞士日內瓦。其主要業務範圍爲有色金屬及其礦產的整合貿易，致力於金屬的發掘、整合、混拌、加工、運輸、經銷，目前交易的品種包含銅、鋁、鉛、鋅、銀、鎳、鈷、鋰、鈮鐵等。

此前，據媒體援引五位消息人士週三透露，大宗商品貿易商托克（Trafigura）和埃珂森正在尋求購買實物銅，以用來應對他們在芝商所（CME）上的大量空頭頭寸。在銅價飆升至歷史新高後，他們可能需要購買實物銅來交付這些頭寸，以避免因價格上漲帶來的更大損失。

空頭頭寸可以是對價格下跌的押注，也可以用於生產商或貿易商對其商品的套期保值。當持有空頭頭寸的各方被迫虧本回購或交付實物銅以平倉時，就會出現軋空現象。

COMEX期銅價格在週三創下逾每磅5.1美元的歷史新高，今年迄今爲止已累計上漲了28%，尤其是在過去一週的時間裏，價格漲幅明顯放大。

托克是北美最大的銅實物供應商之一。對於媒體的相關報道，托克日前也已表示，“鑑於紐約期銅市場存在的溢價，我們正在向COMEX裝運更多金屬。”

芝加哥商品交易所則表示，“我們正持續監控我們的市場，市場參與者正在按照設計管理銅期貨的風險和相關不確定性。”

紐約期銅逼空行情何時結束？

不少業內人士表示，預計COMEX期銅的逼空行情不會很快結束，價格將繼續攀升，直到南美和澳大利亞的更多金屬運抵美國。

CRU分析師Robert Edwards表示，“美國的銅供應和需求基本面雖然並非不支持銅價，但可能無法證明這種極端的逼空情況是合理的，這表明該市場正在發生着一些其他不爲人知的事情。”

很顯然的是，目前COMEX期銅的漲勢要明顯超過了LME銅的漲幅，這爲兩者之間創造了套利機會，即銅生產商和貿易商在不同地點出售商品，以利用價格差。

一位消息人士表示，考慮到運費和保險費率等成本，交易商從LME系統提取銅並將其交付給CME，每噸可以賺取約300美元。

但問題是，LME註冊倉庫中的銅有一半來自俄羅斯，這些產地的銅並無法交付到CME系統。

花旗銀行分析師在一份報告中則認爲，與套利有關的空頭回補助長了COMEX的漲勢，不過這種漲勢可能難以維持，實物銅的重定向將緩解套利的不平衡，但需要時間。

據消息人士表示，托克已經要求一些銅生產商將5月和6月的貨物轉運到美國。但在短時間內改變目的地極爲困難。

從銅市場當前的整體格局看，整個銅市場的供需其實正在進入一個頗爲緊張的狀態。一方面供給端頻繁受到擾動，現有銅礦產量在未來幾年將急劇下降，引發着人們對銅供給短缺的擔憂；另一方面，全球製造業復甦、AI浪潮和能源轉型也正在推升市場對銅的需求。