最近很多東西都在漲價，

這或許是通脹即將升溫的一個信號。

@港股研究社原創

在經歷了一日的休市之後，港股本日再次氣勢如虹。恒生指數收漲1.59%，正準備朝着20000點整數點位大關衝刺，地產、科技股漲幅居前。中國平安大漲7.1%，騰訊控股漲近4%，美團漲超3%，華潤置地漲近3%，阿里巴巴則逆勢下跌3.57%

在前一個交易日，恒指高位跳水之後，當時我的判斷是並不需要過於恐慌，流動性改善、估值估值窪地以及日本資金流出，這三大看漲邏輯只要不發生特別的變化，那港股今年上漲的邏輯就不會變。如果再疊加市場對美聯儲降息的樂觀預期，對港股後續的走勢還可以更加樂觀一些。

今天最讓我開心的是成交量，恒生指數在上午的半個交易日，成交額就突破了千億港元，全天的成交額更是達到2048億港元，這是很明顯的流動性改善，並且有大量海外資金入場抄底了。在幾個月前市場唱衰港股的時候，很多時候整個市場一日的成交額只有800億元，簡直不可同日而語。

恒指整體成交額的持續上升，直接對港交所的業績就是利好催化劑。高盛因此發表研究報告指，正衡量上市公司盈利對港交所（00388.HK）股票交易量的重要性。該行指，隨著股息稅潛在降低，認爲每日交易量可能會因而受惠，因爲股息策略仍然是投資者關注的焦點，而南向投資者往往更喜歡高股息收益率的股票。該行將港交所每股盈測上調最多4%，目標價由330元上調至341元，評級爲‘買入’。

思睿集團首席經濟學家洪灝表示，‘恒生指數突破19000點領漲全球市場，本輪反彈規模之大，速度之快，大幅超出市場預期並引發廣泛關注。港股這一輪的上漲，本身是自己的基本面發生了一些變化，然後吸引了資金進來。基本面在修復，所以這一波行情應該是沒有走完的’。

昨日，千億私募高瓴和高毅旗下公司在同一天向美國SEC遞交了截至一季度末的13F美股持倉報告。兩大私募堅定看好拼多多（PDD.US），選擇繼續加倉拼多多，其中，高瓴HHLR加倉168萬股拼多多，增持比例達16.62%，最新持股數量升至1178.15萬股，期末持股市值達到13.7億美元（約合人民幣98.91億元），高毅則增持拼多多48.82萬股，增持比例達75%，期末持股數量達到113.8萬股，期末持股市值爲1.32億美元，佔其總持倉的比例達到23.89%。

過去一年，拼多多的漲幅高達120%，兩大私募的持倉也收穫頗豐。這個消息對中概股後續的走勢起到了一些提振作用，再過幾天，拼多多即將公佈一季度財報，屆時我們能更加清晰的看到這家公司的基本面，大概率也會繼續中概股當前的行情。

瑞銀則發表報告指，過去兩星期中國互聯網行業因市場情緒改善而強勁反彈，主要驅動因素包括即將公佈的首季業績。隨著2月底至3月間公佈的去年第四季業績，該行認爲管理層的大部分指引應已反映在首季預期中。第三方行業數據亦顯示，第一季基本面相對穩定，因此認爲業績應該會有一些潛在的上升空間，重點關注管理層對次季趨勢、利潤率潛在上行驚喜和股東回報的展望。

瑞銀還進一步直出，收到越來越多的外國投資者‘走進來’的請求。整體而言，近期股市反彈，但他們在中國市場倉位仍然較輕，該行認爲他們有可能將倉位從超大市值股票分散到具有由下而上（Bottom-Up）驅動力的中型市值股票。

今天中概股還有個好消息，得益於廣告業務強勁和遊戲蓄力回暖，“股王”騰訊控股 （00700.HK）一季度財報大超預期。受益於業績利好，截至發稿，騰訊大漲超5%站上400港元關口。面對亮眼的一季報，大行紛紛上調騰訊目標價。里昂、招銀國際均將騰訊目標價上調至480港元，傑富瑞將目標價由453港元上調至475港元，滙豐將目標價由385港元大幅升至450港元。

傑富瑞稱，騰訊一季度營收符合預期，非國際會計準則下的淨利潤超過預期。相信騰訊展現了高質量增長戰略上的強大執行力，維持買入評級並調升目標價至475港元。中金則認爲，騰訊廣告或依託用戶行爲及流量走向（如視頻號、小程序）展現出更多的商業化潛力，雖然視頻號流量的增速隨技術因素會不可避免的出現放緩，但廣告的增長或不僅僅只依託於視頻號這一驅動因素，我們預計Q2廣告收入同比增長14%至285億元。

阿里巴巴公佈財報當日在美股跌了5%，但港股這邊卻有企穩跡象。實際上，阿里的財報並沒有想象中那麼差，在覈心在線零售和雲計算業務穩定表現的推動下，該公司收入年增長7%。雖然與過去幾年的高速增長相去甚遠，但與上一季度相比已有所改善。在中國消費復甦疲軟的大背景下，這尤爲難得。

回購和股息，也對阿里巴巴股價形成了一定的支撐，投資者也可以慶祝公司在繼續致力於爲股東創造價值。在截至3月底的2024財年中，阿里巴巴回購了價值125億美元的股票，其中包括第四季度的48億美元。阿里巴巴董事會還批准了40億美元的股息，相當於該公司在美國上市的股票每股約1.66美元。

關於阿里還有個消息，阿里雲與中興通訊聯合宣佈達成開源數據庫合作，中興通訊宣佈加入PolarDB開源社區，並當選爲首屆理事會成員單位，未來雙方將基於PolarDB數據庫開源社區和EBASE數據庫，共同推動國產數據庫的技術創新和發展繁榮，共建中國最具創新力的開源數據庫社區。

新版的美國《生物安全法案》（H.R.8333）也迎來了最新進展。北京時間5月15日晚間，衆議院監督和問責委員會現場投票批准了《生物安全法》，進入下一個立法程序。新版法案要求所涉公司現有合同/產品的豁免權延伸至2032年1月1日，即要求美國公司在2032年之前結束與《法案》所涉公司的合作，意味着藥明康德 （603259.SH）等相關企業在美業務將獲得8年緩衝期。

昨日早上，MSCI公佈了其所有指數的2024年5月半年度指數審議結果，其中也包括MSCI中國指數。由於此次調整爲半年度的大調整，因此涉及到的指數增減和其它調整範圍較廣，影響也可能較多。中金公司指出，此次MSCI中國季度納入10只成分股。其中，港股納入2只，爲$海信家電 （00921.HK）$和$五礦資源 （01208.HK）$。

在納入10只成分股的同時，此次MSCI中國季度剔除56只成分股。其中，剔除15只港股，分別爲再鼎醫藥 （09688.HK）、建滔集團 （00148.HK）、碧桂園服務 （06098.HK）、衆安在線 （06060.HK）、康哲藥業 （00867.HK）、越秀地產 （00123.HK）、東方甄選 （01797.HK）、中國信達 （01359.HK）、三一國際 （00631.HK）、中國國航 （00753.HK）、中海物業 （02669.HK）、東風集團股份 （00489.HK）、復星醫藥 （02196.HK）、中遠海運港口 （01199.HK）、碧桂園 （02007.HK）。

中國平安 （02318.HK）本日暴漲6.35%，該公司發佈公告稱，於2024年1-4月，該公司子公司中國平安財產保險股份有限公司、中國平安人壽保險股份有限公司、平安養老保險股份有限公司、平安健康保險股份有限公司的原保險合同保費收入分別約爲人民幣1035.29億元、2121.55億元、81.45億元、65.49億元，合計約3303.77億元，同比增長2.4%。

另外有個消息，說是康師傅準備漲價了，今天有來自康師傅經銷商的消息稱，“康師傅方便麪要漲價了，廠家業務員已經開始口頭通知，進行預熱。”記者求證康師傅方面，客服表示，沒有接到相關通知。此前有消息稱，有康師傅經銷商曾透露，“由於原材料漲價，5月公司將對康師傅袋面和桶面進行大幅度調價。”最近很多東西都在漲價，高鐵、水電，再加上現在的方便麪，這或許是通脹即將升溫的一個信號。

接下來還有京東、拼多多、百度、美團等中概股密集披露業績，只要財報不是特別差，港股估計還能進一步往上漲，當前我們仍然可以保持樂觀。