新“國九條”後首單IPO被暫緩審議

深交所：把好發行上市准入關

◎記者 黎靈希

新“國九條”系列配套新規落地後，首單IPO審議結果出爐。5月16日，深交所上市委召開會議，審議馬可波羅首發上市申請，作出暫緩審議的決定。

就本次暫緩馬可波羅發行上市審覈，深交所有關負責人表示，這是審覈中的正常情況，在審覈制度規定和實際執行上，上市委對發行上市申請的審覈結果，包括審覈通過、否決、暫緩審議三種類型。本次上市委暫緩馬可波羅上市申請的審覈，主要是考慮報告期內公司營業收入和利潤都出現一定下滑等實際情況，需要在現有基礎上進一步確認影響業績的不確定因素是否消除。

經營業績和應收賬款受問詢

資料顯示，馬可波羅是國內最大的建築陶瓷製造商和銷售商之一，主要擁有“馬可波羅瓷磚”“唯美L&D陶瓷”兩大自有品牌。

受房地產行業波動影響，2021年至2023年，馬可波羅的業績整體呈下滑趨勢——營業收入分別爲93.65億元、86.61億元和89.25億元；歸母淨利潤分別爲16.53億元、15.14億元和13.53億元。2021年末至2023年末，馬可波羅應收賬款餘額分別約爲28.63億元、28.17億元、26.48億元。

在上市委會議現場，馬可波羅的經營業績和應收賬款問題均受到關注。深交所上市委要求馬可波羅公司，區分不同類型終端客戶，詳細說明按單項計提壞賬準備客戶的確定依據，報告期各期末具體計提比例和計提理由，報告期各期壞賬準備計提是否充分，以及單項壞賬準備計提是否準確。

除業績方面的問題之外，馬可波羅還存在過去幾年現金分紅金額較大等情況。根據馬可波羅招股說明書（上會稿），2022年3月，經公司2022年第二次臨時股東大會審議通過，公司向全體股東分配利潤5億元。2023年3月，經公司2022年度股東大會審議通過，公司向全體股東分配利潤約3.2億元。

4月30日，交易所對外明確了突擊“清倉式”分紅的把握標準，主要是指“報告期三年累計分紅金額佔同期淨利潤比例超過80%的，或者報告期三年累計分紅金額佔同期淨利潤比例超過50%且累計分紅金額超過3億元，同時募集資金中補流和還貸合計比例高於20%”。

但有分析人士認爲，對照馬可波羅的申報材料，2020年至2023年，公司累計分紅佔淨利潤的比例爲22.07%，同時2018年至今均進行了利潤分配，分配比例基本保持在20%至30%區間，保持了一貫性，也處於合理區間。

經向深交所有關人士瞭解，暫緩審議後，按規定，馬可波羅需提供關於業績穩定性的補充信息，上市委將根據有關情況實事求是作出審覈判斷，把好發行上市准入關。

落實發行上市新規的具體體現

前期，新“國九條”和配套政策文件相繼出臺，證監會和交易所陸續發佈配套制度規則，發行上市審覈規則也修改了主板、創業板發行上市條件和板塊定位要求。市場人士認爲，此次交易所召開上市委會議，是落實發行上市新規，持續平穩推進發行上市審覈，發揮資本市場正常功能的具體體現。

全面註冊制實施以來，深交所主板突出“大盤藍籌”特色，重點支持業務模式成熟、經營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業，其中包括傳統產業中的優質企業，也是主板的重要服務對象。

深交所有關負責人表示，近期修訂的主板發行上市審覈規則進一步完善主板定位條件，突出了行業代表性，要求主板企業核心技術工藝符合行業發展趨勢，體現了全面落實發展先進生產力要求，支持傳統制造業堅持創新驅動、加快轉型升級的政策導向。

該負責人表示，深交所將堅決貫徹落實黨中央決策部署，更好地適應新質生產力發展要求，充分發揮主板、創業板差異化定位功能，將支持優質科技型企業創新發展和支持傳統制造轉型升級有機結合在一起，更好地服務經濟社會高質量發展。