來源  Gangtise投研

—— 製造|科技（7家）——

【激光器】專家表示，國內市場的激光切割需求在4月整體下滑20~30%，特別是船廠和鋼結構行業的厚板加工領域需求減少；出口市場的激光切割需求則保持了正常的增長，在20%左右。目前國產12000瓦激光器的價格大約爲10~11萬元，而IPG激光器的價格大約爲80萬元。

【客車】分析師稱，目前南美市場中國客車出口量達3000多臺，預計2027年南美市場中國客車出口量翻番，達到6000~7000臺，其中新能源客車出口量達到2000多臺，新能源客車市場佔比達到40%左右。2023年澳洲共採購1600多臺客車，中國出口澳洲客車約700臺，佔比50%左右。2023年新西蘭購買140臺中國新能源客車，預計2024年購買200臺左右。

【低空旅遊】分析師稱，eVTOL早期載人應用場景大概率是旅遊低空觀光，eVTOL在國內景區的潛在需求量約爲2450架。假設是20分鐘的觀光線路，雙座eVTOL的單客飛行成本預計小於500元，大約是直升機飛行單客成本的一半。eVTOL運營商若追求40%的毛利率，同時政府提供150元飛行補貼的情況下，eVTOL飛行單座售價預計在525元左右，定價十分具有競爭力。

【乘用車】分析師表示，五月第二週乘用車銷量爲43.3萬輛，同比增長18.7%，實現自春節結束後的同比增速轉正（僅3月部分1~2周同比正增長），與“以舊換新”政策落地效果相符，反映汽車市場明顯復甦的徵兆。具體車企表現，比亞迪5月第二週銷量達到7.13萬輛，預計5月銷量在33~35萬輛；理想5月第二週銷量爲8000輛，環比大漲了2600輛，核心在於理想L6交付近2800輛；小米5月第二週銷量爲1100輛，主要受產能影響，預計6月產量可逐漸恢復至每週2500~3000輛。

【動車】分析師稱，從國鐵的高級修招標結構來看，2022年五級修的佔比只有8.5%，2023年佔比提升至37%，2024年1月佔比提升至50%以上。2024年1月中車高級修合同金額達到148億元，超過2023年全年的合同金額（140億元）。疫情期間部分高級修的需求被暫時擱置，這部分需求有望在2024年得到充分釋放，預計2024年全年高級修佔比提升至60%以上。2023年國鐵固定資產投資達到7645億元，預計2024年投資將超過8000億元。

【OPE】專家稱，OPE行業正常年化增速約5%，2020~2022年OPE行業年化增速在10~20%，主要系疫情影響，終端需求有所透支。OPE行業可能需要至少3年時間（2023~2025年）來回補需求，同時OPE替換週期通常爲3~5年，預計2024年OPE行業需求端持平或下降2%左右，2025年和2026年需求端情況好於2024年。

【戶用儲能】專家透露，目前歐洲逆變器和戶儲的庫存處於低位。預計2024年歐洲逆變器和戶儲市場的需求增速將超過40%，主要貢獻來自意大利意大利在2024年4月發佈了社區光伏儲能系統的財政激勵政策，最高可報銷40%的安裝成本。預計2024Q2戶儲銷售額將最爲旺盛，但Q3、Q4戶儲可能會有降價，價格降幅不超過10%。

—— 消費|醫健（1家）——

【空調】分析師稱，2024Q1空調內銷發貨量同比增長17%，主要系終端需求超預期，渠道存在補庫需求。預計2024年4~7月空調內銷排產量分別同比增長20%、10%、8%、6%。考慮到2023年同期的高基數，空調內銷表現超預期（市場預期同比下滑）。

—— 材料|能源（3家）——

【電力】專家表示，近四年來，中國每年的頂峯負荷增長6000萬至1億千瓦，而可靠電力裝機增長僅爲3000~5000千瓦，導致電力供需的缺口逐漸拉大，保供壓力巨大。預計2024年夏季可能出現4000萬千瓦左右的供需缺口。

【磷酸一銨】專家稱，2024年5月15日，73%磷酸一銨價格上漲600元/噸，至5900元/噸，主要系需求旺盛，特別是工業級。目前工業級磷酸一銨庫存從前期的3萬噸降至幾千噸，旺季過後，磷酸一銨價格或穩定在5200~5300元/噸。

【焦鋼】專家稱，目前鐵水產量在234.5萬噸/日，而2023年同期爲240萬噸/日，據歷史慣例，鐵水產量還需1~2周見頂。截至2024年5月9日，國內鋼材庫存爲930萬噸，2023年同期已超1000萬噸。預計6~8月焦煤和焦炭價格因需求下降供給增強而減弱，而鐵水產量到達高點之後其價格亦可能下行。

—— 金融|基建（2家）——

【船運】分析師表示，目前船臺起價，新造船價格處於高位，新造船的船價和二手船的船價都處於2000年以來90%以上的分位數，新造船和二手船的價格較2023年同期相比分別上漲10%、16%。當前船隊的老齡化程度在不斷加深，進一步導致有效運力衰退，上一輪造船高峯期的老船已經逐步進入拆解期，目前待拆解的船舶數量佔比已經大於在手新船訂單的佔比。

【房地產】分析師表示，4月30個重點城市房企新增供應在930萬方，環比下降20%，同比下降43%，是2019年以來同期的最低值。預計5月新房成交規模仍然延續低位波動，一方面由於2023年5月基數並不低，另一方面5月房企推盤積極性有所回落，預計5月28個重點城市新增供應約766萬方，環比下降24%，同比下降27%。