5月17日，房地產板塊表現活躍，截至發稿，空港股份、天地源漲停，濱江集團、城投控股、南國置業等漲幅靠前。

多地政府出臺房地產去庫存措施

5月16日，雲南大理州政府發佈《關於進一步促進房地產業平穩健康發展的實施意見（試行）》，提出加快構建以保障性租賃住房爲主的城鎮住房保障體系，鼓勵收購存量房作爲保障性租賃住房或人才住房。日前，杭州市臨安區宣佈，擬在區範圍內收購一批商品住房用作公共租賃住房。

據上證報，4月底以來，北京、上海、天津、深圳、杭州、西安、成都、南京等地樓市優化政策密集“上新”，消化存量房產和優化增量住房的政策措施成爲新一輪房地產政策調整主線。一系列政策支持下，多地房地產市場的活躍度、成交量等指標進一步轉暖。

板塊估值或將逐步修復

國聯證券認爲，隨着政策逐步寬鬆，預計市場信心有望得到提振，帶動銷量回暖。同時，房企高成本項目逐漸消化完畢，毛利率有望觸底反彈。行業築底有望加速完成，板塊估值或將逐步修復。建議關注核心區域土儲豐富、融資通道暢通的央國企，以及具備改善性產品塑造能力的優質房企。

國信證券表示，雖然中長期購房需求尚有城鎮化進程和改善置換的支撐，但短期必須應對居民房價上漲預期弱、收入信心不足、槓桿率已居高位的問題。2023Q4，居民預期房價上漲的比例僅12.3%，已連續10個季度低於歷史均值25%，而收入信心指數也連續10個季度不高於榮枯線50%，居民槓桿率也已經接近發達國家平均水平。政府直接出手“去庫存”，對居民購房信心的提振具有積極影響。

國金證券表示，房地產去庫存預計將通過“以舊換新”爲抓手推進，需要中央層面給予如PSL的政策和資金支持；對標美國地產和中國航空業，股價和估值反映預期，基本面修復或滯後，預計去庫存將促進市場預期轉向，地產股價和估值底部已現。關注具備持續拿地能力、佈局核心城市核心地塊、主打改善產品的房企。