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【導語】五一過後國內終端需求再度迴歸疲軟狀態，同時4月國產豬肉價格緩跌，業內看漲預期不斷降低，貿易商剛需採購，囤貨意向減弱。5月上半月港口詢價減少，進口商降價走量，多數進口產品價格出現小幅回落。未來國產豬肉價格上漲概率較大且看漲預期或再度提升，或對6-8月進口產品行情產生支撐。

1. 2024年5月上半月豬肉進口產品價格小幅回落

從圖1、圖2看到，進入5月，多數進口產品價格出現不同程度的回落。據卓創資訊統計，2024年5月15日進口二號肉成交均價18200元/噸，較月初下跌1.36%；四號肉成交均價18700元/噸，較月初下跌0.53%；豬頭（帶耳去舌）成交均價12900元/噸，較月初下跌1.53%；長切豬腳成交均價24850元/噸，較月初下跌1.19%；進口脊骨（少肉）成交均價5600元/噸，較月初下跌0.88%；豬前肘成交均價16750元/噸，較月初下跌0.59%；肋排成均價30350元/噸，較月初下跌0.82%。

4月份多數產品終端需求不足，但因業內有一定看漲預期，貿易商積極囤貨號肉、豬頭、豬腳、五花等產品，產品間價格走勢出現分化。而隨着4月國內鮮品豬肉價格緩跌，業內看漲預期降低，貿易商囤貨熱情減弱，進口產品走貨速度減慢。進口商有一定庫存壓力，部分讓利幅度增加，導致5月上半月進口產品行情皆呈現不同程度的下跌態勢。

2. 5月下半月價格波動不大，6-8月有上漲可能

短期來看，預計5月下半月豬肉進口產品價格或波動不大。一方面，5月中旬上游養殖端二次育肥情緒興起，截留部分豬源，養殖端亦壓欄惜售。同時當下屠宰企業盈利狀況普遍不佳，部分臨期庫存尚需釋放，屠宰企業多挺價銷售。另一方面，終端需求仍顯弱勢，白條及產品銷售情況難有改善。總體看，5月下半月國產鮮品豬肉價格或震盪爲主，對進口豬肉行情暫無支撐，豬肉貿易商囤貨意向不強，進口產品價格難有好轉。

未來三個月豬肉進口產品價格有上漲可能。供應方面，4月中旬開始部分新貨成交，根據船期推算，6-8月產品到港量增加。但經過持續虧損，進口商拿貨心態普遍偏謹慎，預計6-8月進口豬肉量增幅十分有限，整體仍處於偏低水平。

需求方面，6-8月天氣炎熱，涼拌菜、燒烤等廣受歡迎，爲頭蹄、五花、碎肉、護心肉等產品的消費旺季。但炎熱天氣抑制多數產品消費，號肉、骨類、排類、肘類、膘油類等產品需求欠佳。從上游推算，6-8月國內豬肉供應收緊，國產鮮品豬肉價格上漲概率較大，對號肉有一定拉昇作用；且國產豬肉價格上漲提振貿易商看漲預期，貿易商或提前囤貨骨類、皮膘、肘類、排類等產品。而屠宰企業繼續釋放積壓庫存，國產凍品價格偏低，削弱進口產品價格優勢。總體看，預計未來3個月頭蹄、五花、碎肉、護心肉等產品需求好轉，號肉、骨類、排類、肘類、膘油類等產品走貨亦較預期提升。

供需雙增，其中需求增幅大於供應增幅，卓創資訊預計2024年6-8月進口豬肉產品價格或有上漲，其中號肉、頭蹄、五花、碎肉等產品價格漲幅相對明顯，產品整體走貨情況將好於前期。