昨日（5月16日）晚間，紫金礦業發佈未來五年（2024—2028年）規劃及主要礦產品產量指引，計劃2023年-2028年間，①礦產銅從101萬噸增加到150-160萬噸，年複合增長率9.2%左右；②礦產金從68噸到100-110噸，擴大近1倍；③鋰產量從0．3萬噸增加到25-30萬噸，年複合增長率60.69%左右。

值得注意的是，紫金礦業是全球前10家頭部銅企中，唯一連續五年礦產銅產量超過產量指引的公司。紫金礦業成立於1993年，經歷三十年的發展，紫金礦業銅、金、鋅的產量已經躋身全球10強。 

圖：紫金礦業未來五年主要礦產品產量指引

本週，紐約期銅市場上演了一輪史詩級的逼空行情，5月15日，COMEX銅觸及上市以來的高點（5.128美元/磅），有消息稱，A股上市公司洛陽鉬業旗下貿易公司埃珂森（IXM）持有大量紐約期銅的空頭頭寸，或損失慘重。受此消息影響，洛陽鉬業5月16日股價大幅下挫，今日盤中一度跌至2．65%。

昨日（5月16日）深夜，洛陽鉬業緊急發佈澄清公告稱，公司關注到媒體關於旗下貿易公司IXM的相關報道，IXM對金屬貿易進行了100%的對沖，以降低其商業活動中的價格風險。IXM不做單純投機交易。IXM從事的交易是跨市、跨期、跨品種等對沖和套利交易策略，風險完全可控。

此外，香港萬得通訊社報道，今年到目前爲止，貴金屬（黃金、白銀和鉑金）價格一直在上漲，此前美國公佈的低於預期的通脹數據加大了美聯儲近期降息的可能性。策略師們表示，未來幾個月這些貴金屬可能會繼續創下歷史新高。

Manthey表示，荷蘭國際集團預計第二季度金價將平均在每盎司2250美元左右，2024年的平均價格爲每盎司2218美元。該行此前曾表示，金價可能在今年最後三個月達到平均2300美元的峯值。

銀河證券表示，有色金屬板塊反轉跡象已現，業績拐點臨近。國內經濟的復甦與市場對於美聯儲降息預期的交易已開始出現正反饋，黃金、銅、鋅、錫等大宗商品有色金屬價格在3、4月出現了跳躍式的上漲，這將帶動二季度有色金屬均價與有色金屬企業中樞的明顯抬升，A股有色金屬行業有望在2024Q2迎來業績拐點。

回顧行情表現，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數，自2月6日行情啓動以來，截至昨日（5月16日），累漲36.83%，大幅跑贏滬指（15.55%）、滬深300（13.75%）等主要寬基指數。

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至4月30日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，分別佔比24.1%、16．7%、14.7%，合計佔比超50%。有望受益於黃金大漲行情，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

注：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅爲：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。