恒生指數十連漲（2024.4.22-2024.5.6），創出2018年以來的最長連漲紀錄。

恒生指數時隔9個月重新站上19000點。

4月以來，港股大幅跑贏全球主要市場。

數據來源：Wind，時間統計區間：2024.4.1-2024.5.14

港股，似乎回春了。

近日，中金公司喊出：樂觀情形下，港股還有約20%的上漲空間。中金公司表示，經過近期的快速上漲，短期已經透支明顯。若風險溢價回落到去年中和年初的水平，分別對應約2-7%的空間。若後續政策持續發力，推動樂觀情形下盈利增長10%，對應約20%的上漲空間。

自2021年初以來陰跌了三年的港股，是否已經解除“信任危機”？

水來了！

這一波港股大反彈主要是受資金面的驅動。南向資金已經超過一個月持續淨流入港股，最近30個交易日已累計淨流入1089億元。這個資金量是去年同期的2倍多。

近30個交易日南向資金流向

數據來源：Wind，時間統計區間：2024.3.25-2024.5.14

另一邊，外資也在扎堆迴流港股。目前，日元加速貶值導致日本股市回調，前期大幅流入日本股市的外資正逐步流出。而作爲全球估值窪地的港股，在國內政策預期改善的背景下，直接受益於本輪全球股市的高低切換。

套用話劇《茶館》裏的經典臺詞：北水南下入港，外資也在加速回流，兩股活水滋潤着一家港股，這等福氣還小嗎？

顯然，港股的福氣不止於此。

政策面上——近日，關於港股通紅利稅減免的聲音漸起，此政策或有一定的概率得以實施，這對港股通高股息資產，無疑是一大潛在利好。另外，4月19日，證監會發布了涉及港股市場的5個重磅政策利好，有的放矢地應對解決港股流動性不足、融資吸引力下降等問題。

基本面上——港股基本面在持續向好。以港股代表性板塊“互聯網板塊”爲例，據2023年年報統計，港股互聯網龍頭基本面顯著復甦，美團、小米、快手、嗶哩嗶哩等龍頭企業盈利同比均實現高增長。2023年，騰訊控股連續4個季度實現毛利和淨利潤的顯著增長，基本面呈現V型復甦。

港股互聯網龍頭公司2023年度經營情況

數據來源：Wind、上市公司公告

剛剛披露的2024年一季報更是顯示，騰訊控股營收1595億元，同比增長6%；調整後淨利潤502.7億元，同比增長54%。

股價飆漲77%的巨頭美團

各路利好順勢成就了飆升的股價。

五一假期前後的短短15個交易日裏，恒指飆漲近18%。 

從後視鏡看，2024.1.22，港股走出了本輪熊市的階段低點14794.16點。如果從這天算起，港股在最近約4個月的時間裏，強勁反彈超24%。

其中，港股科技板塊的表現尤爲出色，恒生科技指數同期大漲近30%。

互聯網龍頭集體躁動，同期美團-W股價暴漲77.57%，小米集團-W股價大漲51.59%，騰訊控股股價大漲40.78%。另外，快手-W、嗶哩嗶哩-W、商湯、金山軟件等悉數飆漲。

港股通互聯網指數（931637）前十大權重股區間表現

數據來源：Wind、中證指數公司，時間統計區間：2024.1.22-2024.5.14

一鍵囊括美團、騰訊控股、小米集團、快手等互聯網龍頭的港股科技指數——港股通互聯網指數（931637）同期更是漲逾37%。

批量崛起的港股基金

飆漲行情下，港股基金正在批量崛起，港股主題ETF也扎堆於2024年漲幅榜優等生行列。

以跟蹤上述港股通互聯網指數（931637）的港股互聯網ETF（513770）爲例，截至2024.5.14，港股互聯網ETF（513770）的場內交易價格自2月低點以來反彈超50%，不僅收復了年初的下跌，其年內漲幅持續走高目前已超18%。（數據來源：滬深交易所）

公開資料顯示，港股互聯網ETF（513770）是“ETF大廠”華寶基金在港股投資領域的重點產品，其權重股匯聚各大港股互聯網細分賽道龍頭，持倉騰訊控股、美團、小米集團、快手、京東健康權重合計近70%，前十大成份股權重超80%，龍頭屬性突出。

目前，從二級市場買入港股互聯網ETF（513770），最低100份起，每份價格不足0．8元（截至2024.5.14），且只需支付很低的交易費用。另外，投資者也可從場外渠道直接申購港股互聯網ETF的聯接基金——華寶港股互聯網ETF聯接（A類份額：017125，C類份額：017126）。

不僅買入門檻低，港股互聯網ETF（513770）場內交易十分活躍。港股互聯網ETF（513770）年內日均成交額達2．46億元（截至2024.5.14），且可日內T+0交易。（數據來源：Wind）

19000點的港股將向何方？ 

高盛團隊近日指出，港股可能很快就會受到與其相關的韓國結構性票據到期的提振。只要恒生中國企業指數上漲約3%，就將升至7000點的關鍵水平。而這一水平是即將到期的大部分韓國結構性產品的敲出屏障。

思睿集團首席經濟學家洪灝近日針對港股市場發表最新看法：當前的上漲行情只是港股復甦的第一階段，恒生指數有望突破至一個象徵性的整數關口，如20000點，之後或許需要一定的盤整鞏固，爲後續的上升行情蓄力。他提醒市場參與者應保持理性，不要過於貪婪，同時強調這不是簡單的技術性反彈，而是基於市場信心恢復、經濟基本面改善的實質性上漲。

截至2024.5.14，港股互聯網ETF（513770）標的指數——中證港股通互聯網指數市盈率PE-TTM爲31.47倍，位於指數近10年38%左右分位點，從估值水平看，仍具較高的投資性價比。（數據來源：Wind）

在資產基本面持續轉好的背景下，港股行情的潛在修復需求強烈，港股投資熱情或如干柴遇上烈火，一點即燃。

而這幾年的港股投資，也印證了一句老話：絕望中孕育着希望。

換句話說，港股互聯網ETF（513770）等優質港股基金，當下值得投資者的重點關注。

數據來源：滬深交易所、Wind、中證指數公司、上市公司公告。

風險提示：港股互聯網ETF被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日爲2016.12.30，發佈於2021.1.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R4-中高風險，基金管理人評估的本基金風險等級爲R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。