來源：富寶鋼鐵

本週焦點：對於後續走勢，型價或將在現有局面上震盪低位運行。首先，鋼廠復產動能減弱、成本端走勢分化，鋼廠盈利收縮。其次，鋼材需求整體表現不佳，下游終端採購積極性較低，供需矛盾日益突出，市場承壓運行的態勢沒有改變。接着，消息面多空交織，市場避險情緒有所增加。最後，坯料漲多跌少，成本支撐依舊存在下跌空間，商家多謹慎觀望，但跌幅有限。預計型價或將在現有局面上震盪低位運行。

【內容提要】

◆本週全國型市弱勢下探

◆唐山型鋼鋼企開工率小幅回升

◆上海市場庫存量小幅下降

◆調坯型鋼廠利潤繼續縮減

◆預計下週型低位震盪調整

一、市場行情回顧

本週國內型市先跌後漲，主流降幅10-60，鋼坯高位3470低位3430整體上漲10。原料端焦炭第五輪提漲計劃擱淺，鋼廠鐵水產量處於高位，整體生產積極性減弱，價格繼續上漲缺乏支撐。華北型材唐山角鋼主流下跌30-60，唐山槽鋼主流下跌30-60，唐山工字鋼主流下跌10-40；華東型材上海穩中下跌30，無錫主流下跌20；鋼廠方面鞍山寶得出廠價整體持穩；馬鋼主流下跌10-30。政策端逐漸寬鬆，但終端需求釋放無明顯改善。調坯軋鋼企業利潤多虧損，隨着鋼坯止跌轉漲，整體跟漲操作積極。然下游對高價接受度仍偏低，成品材降庫速度偏緩，廠商庫存壓力仍存。

二、產業供給

唐山型材鋼企數據統計：5月15日統計34家鋼廠53條產線開工26條，較上週增3條，開工率爲49.06%，較上週統計升5.66%。產能利用率55.95%，較上週統計升1.07%。唐山34家型材鋼企周產量47.39萬噸，成品庫存共71.15萬噸，較上週統計增加6.48萬噸。需求端未有明顯改善，成本支撐震盪下移，且宏觀面利好刺激薄弱，鋼企端挺價意願減弱，貿易商多按需補庫爲主。

三、市場庫存概覽

2024年5月17日上海型材倉庫進行同口徑調查統計，工角槽鋼庫存4.58萬噸，較上週上跌0.06萬噸。H型鋼庫存4.61萬噸，較上週下跌0.08萬噸。

四、 鋼廠盈利空間分析

唐山型材調坯軋企利潤：5月15日統計唐山地區型材調坯鋼廠即時利潤約爲-50至-20元/噸，均值較上週統計下降20元/噸。下游需求釋放不暢，終端商戶多按需採購低資源爲主，且成本端支撐弱勢下探，中間商戶多以出貨去庫存爲主。

五、下週趨勢預判及操作建議

1．下週趨勢預判

對於後續走勢，型價或將在現有局面上震盪低位運行。首先，鋼廠復產動能減弱、成本端走勢分化，鋼廠盈利收縮。其次，鋼材需求整體表現不佳，下游終端採購積極性較低，供需矛盾日益突出，市場承壓運行的態勢沒有改變。接着，消息面多空交織，市場避險情緒有所增加。最後，坯料漲多跌少，成本支撐依舊存在下跌空間，商家多謹慎觀望，但跌幅有限。預計型價或將在現有局面上震盪低位運行。

2．操作建議

唐山5#角鋼補倉位3720，平倉位3780。