合縱科技2.2億設立磷酸鐵子公司1.3億轉讓主業不振轉型潰敗前三大股東大比例質押

出品：新浪財經上市公司研究院

作者：昊

5月15日晚，合縱科技公告，公司控股子公司湖南雅城新能源股份有限公司（以下稱“湖南雅城”）擬以1.30億元對價，將其持有的貴州雅友新材料有限公司（以下稱“貴州雅友”）55%的股權，轉讓給浙江友山新材料科技有限公司（以下稱“友山科技”）。交易完成後，湖南雅城不再持有貴州雅友股權，貴州雅友不再納入上市公司及湖南雅城的合併報表範圍。

合縱科技表示，本次交易主要爲整合優化資產結構及資源配置，進一步優化提升公司治理水平，降低經營管理成本，預計影響公司歸母淨利潤金額約爲103.41萬元（預計數據爲公司財務測算數據未經審計）。

實際上，從2021年出資設立貴州雅友，到2022年與華友控股共同增資，再到此次出售全部股權，合縱科技及其子公司在股權層面投入2.2億，卻只收回1.3億，三年間損失近億元。

佈局鈷資源的另一家子公司天津茂聯，2023年繼續虧損，資產負債率更是高達97%。合衆科技鋰電業務毛利率再度轉負，全面潰敗。

此外，作爲合縱科技傳統主業，雖然輸配電行業近年來景氣度快速回升，但公司相關業務卻並無太大起色，近期還因產品質量問題，被國網處罰並暫停中標資格。

主業不振、轉型失敗，合縱科技2023年再次陷入鉅額虧損，有息負債和財務費用大增，整體毛利率逐年走低、負債率逐年走高。考慮到前三大股東均大比例質押，合縱科技的處境已岌岌可危。

出資2.2億三年後收回1.3億天津茂聯連虧負債率達97%

日前，合縱科技公告稱，擬將所持的貴州雅友55%股權，轉讓給華友控股旗下的友山科技，轉讓價1.3億元。交易完成後，合縱科技不再持有貴州雅友股權，貴州雅友將成爲華友控股全資子公司。

貴州雅友主要產品爲磷酸鐵，是製造磷酸鐵鋰的原材料之一，磷酸鐵鋰則用於新能源電動汽車及儲能中使用的鋰電池正極材料。

2021年12月，合縱科技控股子公司湖南雅城出資5500萬元，註冊成立貴州雅友，藉此進一步佈局鋰電材料領域。

2022年7月，合縱科技公告稱，子公司湖南雅城擬以自有及自籌資金1.65億元增資貴州雅友，全部計入註冊資本；同時，華友控股擬以自有及自籌資金增資1.8億元，全部計入註冊資本。本次增資擴股完成後，貴州雅友註冊資本由5500萬元增加至4億元。

也就是說，從2021年出資設立貴州雅友，到2022年與華友控股共同增資，再到此次出售全部股權，合縱科技及其子公司在股權層面投入2.2億，卻只收回1.3億，三年間損失近億元。

事實上，貴州雅友成立至今業績一直不佳。公告顯示，2023年，貴州雅友實現營收2.45億元，淨利潤-1.20億元；今年前4個月，貴州雅友營收1.11億元，淨利潤-0.43億元，持續虧損。

而合縱科技轉型鋰電後，虧的更離譜的是另一家子公司天津茂聯。

資料顯示，天津茂聯主業是陰極銅、精緻氯化鈷及電解鎳等產品的生產和銷售，其最值錢的資產是在贊比亞擁有的約1500萬噸銅鈷渣堆礦資源，總儲量約1500萬噸。

值得注意的是，不同於一般的銅鈷礦提鈷，合縱科技這次買的是銅鈷礦渣，其金屬鈷提純的工藝路線相當不成熟，此前也無成功案例。

合縱科技入股時，天津茂聯曾承諾，2017年至2020年實現歸母扣非淨利潤分別爲“不虧損、不低於0.6億元、不低於3.2億元和不低於3.4億元”。然而，2020年至2022年，天津茂聯實際淨利潤分別爲-2.32億元、-2.32億元、-2.22億元。2023年，天津茂聯營收僅7635萬元，淨利潤-1916萬元。

截至2023年末，天津茂聯總資產21.53億，淨資產僅0.64億，負債率高達97%，連年虧損之下，天津茂聯幾乎已經資不抵債。

受多家鋰電材料子公司業績拖累，2023年，合縱科技鋰電業務毛利率爲-6.51%，同比大降34.76個百分點，隨着鋰電行業景氣下行，公司轉型全面潰敗。

輸配電產品因質量問題遭國網暫停中標前三大股東大比例質押

近年，受特高壓智能電網建設等因素帶動，國內輸配電行業迎來景氣回升。而作爲合縱科技的傳統主業，公司相關業務卻沒有明顯起色，2022年和2023年，公司輸配電設備產品的產能利用率連續兩年維持在略高於30%的低位。

不僅如此，合縱科技近期還因產品質量問題，受到國家電網的公開處罰。

據中國能源網最新消息顯示，4月30日，國網山東省電力公司發佈供應商不良行爲處理情況，依據《國家電網有限公司供應商關係管理辦法》的有關規定，對出現產品質量問題、不誠信等問題的供應商進行了處理。其中，合縱科技被國網山東省電力公司暫停中標資格。