64只

根據Wind統計，截至5月16日，近一個月以來，64只房地產行業主題基金全部取得正收益。

● 本報記者 萬宇

近期，房地產板塊成爲市場上備受關注的板塊之一，在地產股股價上漲的帶動下，房地產行業主題基金淨值回升，多隻產品近一個月的收益率超過20%，房地產ETF也得到資金青睞，規模增長。

多家基金機構認爲，後續地產有望逐步進入企穩態勢，地產違約風險有望降低，優質房企的投資回報潛力大。

房地產ETF規模增長

近期，多個城市相繼出臺放開限購政策，房地產行業受到市場關注，一些房地產行業的上市公司股價取得了不錯的漲幅。相關主題基金也水漲船高，淨值回升。根據Wind統計，截至5月16日，近一個月以來，64只房地產行業主題基金全部取得正收益。

華寶中證800地產ETF、招商滬深300地產A、銀華中證內地地產主題ETF、南方中證全指房地產ETF、鵬華中證800地產A、國泰國證房地產A等多隻被動型產品近一個月的收益率都超過了15%。

在相關主題基金淨值回升的同時，房地產ETF近期受到資金的青睞，多隻產品規模增長。截至5月16日，近一個月以來規模增長最多的是南方中證全指房地產ETF，規模增長11.38億份，華夏中證全指房地產ETF、華寶中證800地產ETF、銀華中證內地地產主題ETF等產品近一個月來規模也出現不同程度的增長。

主題基金收益率回升

主動型產品方面，在房地產行業主題基金中，收益率最高的是工銀產業升級A，近一個月的收益率達24.17%。該基金一季報顯示，其前十大重倉股中有多隻地產股，包括華潤置地、中國海外發展、濱江集團、招商蛇口、保利發展，另外還有多家地產產業鏈公司，包括索菲亞、顧家家居、歐派家居。

中航混改精選A近一個月收益率也超過20%，達到21.81%，其前十大重倉股幾乎都是地產股，分別是中交地產、信達地產、萬科A、渝開發、大悅城、保利發展、招商蛇口、金地集團、京能置業、城建發展。

永贏惠添益A同樣取得了較高的收益率，近一個月收益率達18.79%，其前十大重倉股中也有多隻地產及地產產業鏈公司，分別是中國海外發展、招商蛇口、顧家家居、綠城中國、歐派家居、保利發展、華髮股份、金地集團。

一些在近期淨值創下成立以來新高的基金，其重倉股中也有地產股的身影。比如富國研究精選A5月14日淨值達2.7730元，創下基金成立以來的新高，其第三大重倉股就是保利發展。安信民穩增長淨值也在近期創下新高，該基金重倉持有中國海外發展。

值得一提的是，多位知名基金經理在今年提升了對地產股的持倉。今年一季度，中庚基金基金經理丘棟榮主要的增持方向集中在地產、互聯網平臺、醫藥、汽車等行業。中庚小盤價值一季報顯示，保利發展首次進入該基金的前十大重倉股。中庚價值領航一季報顯示，該基金一季度增持了越秀地產，但小幅減持了中國海外發展。

優質房企投資回報潛力大

滙豐晉信宏觀及策略分析師沈超分析認爲，以杭州全面放開限購爲標誌，地產迎來新一輪的放開限購。杭州作爲地產熱點城市的全面放鬆，對後續限購的一線城市的放鬆有一定指引意義。不過我國房地產市場分化，放鬆仍取決於各城市自身的基本面。對於已經放開全面限購的城市，在其他政策的配套下，居民有效需求有望得到積極釋放。後續地產有望逐步進入企穩態勢，地產違約風險有望降低。但在目前供需關係下，行業實質復甦仍需要時間，幅度也會相對溫和。

展望未來，鵬華基金預計，更多城市有望出臺支持性政策，進一步提振房地產整體市場信心，行業需求有望持續回暖，從而推動整個行業企穩回升。

具體到房地產的投資，丘棟榮認爲，首先，量至底而價尋底，房地產的出清速度極快，新房銷量已接近自然需求底部。其次，政策轉向激發有效需求，未來優質供給有缺口，僅剩的頭部優質房企保持韌性，市佔率邏輯有望兌現。最後，優質房企估值水平低，定價包含了房價較大跌幅的考量，優質房企的投資回報潛力大。

沈超表示，對於權益資產，地產風險的緩解有利於投資者提振對中國經濟的信心，後續市場估值有望修復，利好市場繼續回暖。對於固收資產，地產的恢復仍需要降息支持，市場目前仍處於降息週期中，利率或難大幅回升。

中泰證券資管基金經理姜誠表示，若干年來，大的開發商逐漸開始追求高週轉。高週轉意味着地產的模式從金融屬性向工業屬性、製造業屬性切換。“我們對於地產長期格局的判斷沒有變，還是製造業的邏輯，在製造業的商業模式下面我們更容易識別出競爭優勢。誰的融資成本低、誰的項目管理能力強、誰的週轉率高、誰的品牌力強，誰的物業管理水平好、誰的房子能賣出更高的溢價、誰選項目的眼光能力強，這些顯現出來，最終能夠反映出盈利能力上的差異。”