轉自：證券時報·e公司

本週五，A股三大股指紅盤收官，均漲超1%。

其中，上證指數收於3154.03點，自今年春節前低點的2635.09點已反彈近20%。在A股此輪反彈中，多個行業板塊表現亮眼，有色金屬板塊以36.6%的漲幅登首，家用電器板塊緊隨其後，漲幅35.6%，成爲近期備受關注的黑馬。此外，國防軍工、基礎化工、通信等板塊漲幅超過30%。

但值得注意的是，5月以來，隨着樓市政策刺激不斷，房地產板塊高歌猛進，月內上漲13.6%，建築材料板塊次之，漲幅7.2%，成爲當前市場新主線。

從基本面來看，有色金屬跑贏各大板塊並不那麼令人意外，並且年內A股也早已掀起過多輪“元素週期表”行情。

今年3月以來，黃金價格上漲持續引發市場關注，而在黃金和白銀不斷刷新歷史高位的同時，銅、鎢、鎳等有色商品也迎來價格飆漲。如以有着“工業牙齒”之稱的鎢爲例，鎢精礦價格今年以來一路上行突破15萬元/噸，較年初漲超25%，達到近10年曆史新高。

行業景氣度高漲之下，資金對有色金屬板塊追捧有加。Wind數據顯示，自今年2月6日以來，申萬有色金屬行業板塊指數中，以黃金、白銀爲代表的貴金屬漲幅居前，其次，鎢、鉬、鈷等漲幅超50%，鎳、銅、鉛鋅等漲幅超40%。個股方面，北方銅業、曉程科技兩隻個股漲幅翻倍，其次焦作萬方、盛達資源、興業銀錫等漲超80%。

與高調的有色金屬板塊相比，家電板塊的大舉反彈則有些出人意料，但也在情理之中。

Wind數據顯示，申萬行業指數家用電器板塊自2月6日以來累計上漲35.6%，其中以白色家電、廚衛電器、小家電等表現較爲亮眼，清潔小家電子板塊上漲幅度達65.6%。個股方面，TCL智家以118.13%的漲幅居首，四川九洲、科沃斯、火星人、歐聖電器等漲幅超過70%。

從基本面上來看，2024年一季度，家電內銷延續修復態勢，家電市場需求穩健，同時海外市場的增長成爲亮點。海關總署的數據顯示，一季度家電產業延續2023年景氣度，出口金額1614.9億元，同比增長8.58%，出口數量累計同比增長20.86%。

今年一季度，上市公司業績表現也較爲可觀，家電三巨頭美的、海爾、格力三者的單季營收同比增幅最高達10%，淨利潤均實現雙位數的同比增長。

值得注意的是，小家電在各品類中異軍突起。23家小家電上市企業中，19家淨利潤同比上漲，外銷收入增長或是企業業績向好的主要原因。如石頭科技一季度實現營收18.41億元，同比增長58.69%；淨利潤3.99億元，同比增長95.23%。

值得關注的是，近期政策端也爲家電行業帶來了助力。今年4月，商務部等14個部門聯合制定的《推動消費品以舊換新行動方案》公佈，鼓勵有條件的地方對消費者購買綠色智能家電給予補貼，隨後浙江、廣東、湖南等多地發佈消費品以舊換新的實施方案，方案中明確了消費者參與汽車、家電等以舊換新的支持範圍和補貼細則。

5月以來，市場各板塊格局生變，房地產板塊再度成爲焦點。Wind數據顯示，5月以來，房地產、建築材料兩個板塊領漲全市場，其中房地產服務子板塊漲幅達24.39%。

近期地產利好政策持續出臺。自4月中下旬以來，地產板塊行情已開始升溫，而港股的地產股反彈幅度尤爲可觀，4月29日至今，世茂集團漲超270%，中國奧園、華南城、時代中國控股、佳兆業集團等漲幅超過100%。