金十數據5月18日訊，5月18日，廣發證券首席策略分析師劉晨明表示，A股投資的思路過去聚焦在EPS，現在更關注分紅和回購。他指出，ROE或者股票投資的本源可以很好總結，因爲長期股價年化回報率、漲幅應該約等於EPS增速加上分紅和回購，而EPS是ROE的分子，分紅和回購是ROE的分母，在英國、美國的股價表現是往ROE貼近的。從投資的角度來講，落到A股，之前的思路聚焦在分子，現在大家聚焦在分母，這個討論絕不僅僅是對於股息率的判斷，而是一個行業格局的討論，對於行業格局這個事情要落到資本開支，現金流的觀察上，這是一連串的邏輯。