來源：長江商報

險資再次出手瞄向A股公用事業上市公司。

日前， 江南水務 （601199.SH）披露股東權益變動。截至5月17日，長城人壽 保險 股份有限公司（以下簡稱“長城人壽”）通過二級市場增持江南水務股份4676.17萬股，佔公司總股本的5.0001%，構成舉牌。

長江商報記者注意到，長城人壽對江南水務的增持動作均發生在2024年。在不到五個月的時間內，長城人壽合計耗資2.25億元從二級市場買入江南水務股票。

而從長城人壽近兩年舉牌標的可以發現，險資似乎更青睞於基建、公用事業類上市公司。此次獲得舉牌的江南水務主要從事自來水製售、自來水排水及相關水處理業務，同時經營工程業務和排水業務。

2023年，江南水務營業收入13.64億元，同比增長7.57%；歸屬於上市公司股東的淨利潤（淨利潤，下同）3.23億元，同比增長15.32%；扣除非經常性損益後的淨利潤（扣非淨利潤，下同）2.98億元，同比增長8.02%。近五年來，江南水務的營業收入和淨利潤整體分別增長51.72%、65.64%。

二級市場上，截至5月17日收盤，江南水務報5.61元/股，當日上漲3.89%，較今年2月初的低價3.89元/股回升44.2%。

長城人壽五個月內增持至5.0001%

根據簡式權益變動報告書，本次權益變動前，長城人壽持有江南水務4642.57萬股，佔公司總股本的4.9642%。本次權益變動後，長城人壽持有江南水務4676.17萬股，佔公司總股本的5.0001%，成爲江南水務第三大股東，持股比例僅次於江陰市公有資產經營有限公司、江陰公用事業集團有限公司。

長江商報記者注意到，長城人壽對江南水務的增持動作均發生在2024年。2023年末，長城人壽並未進入江南水務前十大股東名單。

今年1月，長城人壽通過集中競價方式買入江南水務687.2萬股，佔公司總股本的0.7348%。2月至5月，長城人壽分別從二級市場買入江南水務1161.68萬股、974.64萬股、1029.05萬股、823.6萬股，佔公司總股本的1.2422%、1.0422%、1.1003%、0.8807%。

按照交易均價粗略計算，2024年以來，長城人壽合計買入江南水務4676.17萬股，交易總金額約爲2.25億元。

二級市場上，截至5月17日收盤，江南水務報5.61元/股，當日上漲3.89%，較今年2月初的低價3.89元/股回升44.2%，但較2023年4月時的高點9.26元/股依然存在近40%的跌幅。

而對於此次權益變動的原因，江南水務披露稱長城人壽主要是基於保險公司自身配置需求以及公司配置價值進行的長期投資。本次權益變動完成後，長城人壽不排除未來12個月內在遵守現行有效的法律、法規及規範性文件的基礎上繼續增加上市公司股份之可能性。

值得關注的是，在此次舉牌江南水務之前，長城人壽已是多家A股上市公司的重要股東。目前，長城人壽分別持有 金融街 5.6329%股份、 浙江交科 7.3033%股份、 中原高速 9.1317%股份、 無 錫 銀行 6.973%股份、 城發環境 5.0001%股份。

其中，今年年初，長城人壽舉牌無錫銀行，爲近8年來A股市場首例險資舉牌銀行股。去年6月，長城人壽先後舉牌浙江交科、中原高速。城發環境則與江南水務同日宣佈獲得長城人壽舉牌。

連續五年營收淨利雙增

從長城人壽近兩年舉牌標的可以發現，險資似乎更青睞於基建、公用事業類上市公司。

長江商報記者注意到，當前長城人壽加倉的上市公司中，浙江交科、中原高速均爲基建行業上市公司，城發環境、江南水務則爲 環境治理 行業上市公司，且四家公司均受地方國資控制。

以此次獲得舉牌的江南水務爲例，資料顯示，江南水務在江陰市擁有30年的供水特許經營權，目前公司擁有小灣、肖山、澄西3座地面水廠，設計產能分別爲30萬噸/日、60萬噸/日、 20萬噸/日，總設計能力爲110萬噸/日。

除了經營自來水製售之外，江南水務還從事自來水排水及相關水處理業務，同時經營工程業務和排水業務。

年報顯示，2023年，江南水務實現營業收入13.64億元，同比增長7.57%；淨利潤3.23億元，同比增長15.32%；扣非淨利潤2.98億元，同比增長8.02%。

自2019年以來，江南水務已連續五年營收淨利雙增。若以2018年營收、淨利潤8.99億元、1.95億元爲基數，近五年間，江南水務的營業收入和淨利潤整體分別增長51.72%、65.64%。

2024年第一季度，江南水務實現營業收入2.95億元，同比增長0.61%；淨利潤8411.85萬元，同比增長14.33%；扣非淨利潤8587.57萬元，同比增長14.6%。

除了經營業績之外，江南水務的財務結構較爲穩健。數據顯示，2020年至2023年末，江南水務的資產負債率分別爲43.58%、42.34%、40.36%、38.87%。

截至今年3月末，江南水務資產總額61.62億元，資產負債率進一步下降至38.17%。期末公司貨幣資金6.98億元，長期、短期借款分別爲2398.12萬元、6746.04萬元，一年內到期的非流動負債1207.27萬元，均處於較低水平。

此外，近年來江南水務一直保持穩定的現金分紅力度。2023年年報中，江南水務擬向全體股東每股派發現金紅利0.104元（含稅），合計擬派發現金紅利9726.19萬元，佔公司當期淨利潤的比例爲30.08%。

網絡數據顯示，2011年上市以來，江南水務每年都實施現金分紅，累計分紅金額約爲9.13億元，且2012年至2023年，公司各年度的股利支付率均超過30%。