有色金屬，又漲起來了！

今日（5月20日）早盤，攬盡有色金屬行業龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內價格高開3%，截至發稿漲2．25%。值得注意的是，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數，自2月6日行情啓動以來，截至5月17日，累計上漲38.98%，大幅跑贏滬指（16.72%）、滬深300（14.92%）等主要寬基指數。

消息面上，上週五（5月17日）倫銅再漲2.79%，收盤價10715美元/噸，創上市以來的新高！同日，倫敦金屬交易所基本金屬（銅、鋁、鎳、鉛、錫、鋅）全線上漲。

聚焦熱門品種——黃金，5月9日以來，COMEX黃金再起升勢，截至上週五（5月17日）累漲4．2%，周線連續第二週上漲，黃金價格回升至4月高位。拉長時間來看，3月1日黃金行情啓動以來，截至昨日，累計上漲17.77%。對於接下來黃金的走勢，多家機構和分析師表示，金價未來仍有上漲空間，或將衝刺2500美元/盎司。目前來看，整體市場明顯偏向黃金多頭。

據財聯社報道，週末，多家金店火速調高黃金零售價，目前國內各品牌黃金首飾價格已達740元/克附近，不少金店價格已刷新之前紀錄。

東吳證券研報表示，受到美聯儲降息預期上升影響，以及以色列打擊拉法東部，停火談判無果而終，導致中東地緣政治風險再起的影響，海內外黃金價格走勢良好，預計後續黃金價格維持震盪向上走勢。

展望後市，德邦證券指出，2024年全球貨幣環境由緊向松轉變、國內經濟逐步修復，有色金屬板塊或將迎來超額收益，彈性強度排序爲貴金屬>銅>小金屬>鋁>稀土，同時重點看好有色新材料領域。

1）貴金屬。美國加息末端、降息預期逐漸提升，實際利率下降凸顯黃金配置價值，白銀遠期彈性更大；

2）工業金屬。政策推動經濟預期持續向好，與國內經濟相關的工業金屬價格有望回升，彈性：銅>小金屬>鋁>稀土。

3）新材料。看好人工智能材料、人形機器人上游磁材、消費電子摺疊屏零部件、鈦合金材料、智能汽車零部件、衛星/超導材料等七大領域。 

公開資料顯示，按照申萬三級行業口徑，截至4月30日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業，分別佔比24.1%、16．7%、14.7%，合計佔比超50%。有望受益於黃金大漲行情，也有望受益於大宗商品上漲週期。

數據、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

注：中證有色金屬指數近5個完整年度的漲跌幅爲：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

風險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數（930708.CSI），該指數基日爲2013.12.31，發佈日期爲2015.7.13，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作爲任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級爲R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。