转自：金融界

本文源自:金融界

5月20日，受超预期地产利好政策及外围消息影响，煤炭、地产、非银等板块大幅走高。盘面上，开滦股份、淮北矿业、山西焦煤涨逾5%，凤凰传媒、山煤国际、恒源煤电、兰花科创等股涨逾4%，潞安环能、龙佰集团、平煤股份、陕西煤业等多股涨幅超3%。

ETF方面，中证红利ETF（515080）在地产、煤炭助攻下，午后涨幅持续抬升，截至发文涨幅1.02%，实时成交价1.590元，年内第7次刷新上市价格新高。

根据机构数据统计，地产鼓励政策下，钢铁等周期板块或有突出表现。2008年房地产鼓励政策推出后，建筑材料行业明显受益；2014年的房地产鼓励政策下，钢铁与非银表现较为突出。

申万宏源证券中期看好高股息的投资机会。短期高切低板块轮动，微观结构矛盾修复后，市场主线重回广义高股息投资是大概率。电力、煤炭、家电和周期已完成了第一波估值修复，后续的看点是分红比例提升(2023年报已充分验证)和无风险利率下行，以及周期向下寻求价格支撑(确认ROE波动率回落的关键)的情况。

华福证券观点认为，企业盈利作为一个包含价格因素的名义变量，其增速与PPI同比增速的走势呈现显著的正相关性。5月公布的数据显示，2024年4月PPI同比增速为-2.5%，仍处于负增长区间，该机构认为，红利资产的超额收益或有望延续。

资料显示，中证红利ETF（515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。

得益于底层资产的“高分红”特性，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红8次。过去三年分红比例分别为4.14%、4.19%、4.78%。今年一季度，中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，在满足基金分红条件的前提下，未来季季分红或可期。