轉自：金融界

本文源自:金融界

5月20日，受超預期地產利好政策及外圍消息影響，煤炭、地產、非銀等板塊大幅走高。盤面上，開灤股份、淮北礦業、山西焦煤漲逾5%，鳳凰傳媒、山煤國際、恆源煤電、蘭花科創等股漲逾4%，潞安環能、龍佰集團、平煤股份、陝西煤業等多股漲幅超3%。

ETF方面，中證紅利ETF（515080）在地產、煤炭助攻下，午後漲幅持續抬升，截至發文漲幅1.02%，實時成交價1.590元，年內第7次刷新上市價格新高。

根據機構數據統計，地產鼓勵政策下，鋼鐵等週期板塊或有突出表現。2008年房地產鼓勵政策推出後，建築材料行業明顯受益；2014年的房地產鼓勵政策下，鋼鐵與非銀表現較爲突出。

申萬宏源證券中期看好高股息的投資機會。短期高切低板塊輪動，微觀結構矛盾修復後，市場主線重回廣義高股息投資是大概率。電力、煤炭、家電和週期已完成了第一波估值修復，後續的看點是分紅比例提升(2023年報已充分驗證)和無風險利率下行，以及週期向下尋求價格支撐(確認ROE波動率回落的關鍵)的情況。

華福證券觀點認爲，企業盈利作爲一個包含價格因素的名義變量，其增速與PPI同比增速的走勢呈現顯著的正相關性。5月公佈的數據顯示，2024年4月PPI同比增速爲-2.5%，仍處於負增長區間，該機構認爲，紅利資產的超額收益或有望延續。

資料顯示，中證紅利ETF（515080）標的指數主要選取兩市現金股息率高、分紅連續性在三年及以上、同時具有一定規模及流動性的100只股票爲成份股，採用股息率加權，反映A股市場高紅利股票的整體表現。

得益於底層資產的“高分紅”特性，上市以來中證紅利ETF（515080）已累計分紅8次。過去三年分紅比例分別爲4.14%、4.19%、4.78%。今年一季度，中證紅利ETF進一步明確分紅機制，增加“每季度可對基金相對標的指數的超額收益率進行評估”描述，在滿足基金分紅條件的前提下，未來季季分紅或可期。