中金髮布研究報告稱，考慮到京東物流（02618）利潤率提升的確定性不斷增強，今明兩年盈利預測不變，上調目標價25%至13.7港元，維持“跑贏行業”評級。

報告指出，京東物流首季營業收入421.37億元人民幣（下同），同比增長15%，按季下跌11%，略勝預期；non-IFRS淨利潤6.63億元，較去年同期淨虧損7.12億元扭虧爲盈，爲上市以來首季最好水平，對應1.6%non-IFRS淨利潤率，超出該行和市場預期，主因降本增效好於預期。

中金預計，京東物流今年將持續受益於內單增長，關注外部一體化供應鏈業務需求回暖進展。同時預計今年公司內單增長將持續受益於零售平臺包郵政策的調整，因此來自京東及3P商家的收入或仍將維持當前增長態勢。此外，該行認爲今年外部一體化供應鏈客戶數和單均客戶收入都有望迴歸到正常的增長態勢上，外部客戶收入佔比將維持高位。隨着多方資源的有序整合，公司核心產品服務能力或持續提升，全年non-IFRS淨利潤率有望接近2%。