【盤面回顧】週一不鏽鋼主力09合約收於14455元/噸，日內價格衝高回落然後高位震盪，早上開盤受海外鎳礦擾動消息影響一度14610元/噸，臨近近期高點，隨後跟隨市場情緒回落，但是產業鏈整體情緒近期偏暖，日內成交量332771手，對比上週五持倉量和成交量變化不大。

【產業表現】長江不鏽鋼網訊（ccmn.cn/bxg）：據長江有色網，20日304冷軋平板無錫地區報14350-16000元/噸，對比上一工作日上漲100元/噸；304熱軋平板無錫地區報13750-15750元/噸，對比上一工作日上漲100元/噸。消息面，據外媒消息，5月15日法國總統馬克龍15日宣佈該國在太平洋的領地新喀里多尼亞進入緊急狀態。新喀里多尼亞是南太平洋羣島，去年是全球第三大鎳生產地，本週因投票規定調整而發生暴力騷亂，導致法國礦業公司Eramet SA的生產受到影響，當地公司在以最低產能運營。據瞭解，當地鎳溼法中間品冶煉項目受到影響被動停產。宏觀面，美國4月CPI數據符合預期且環比回落，核心CPI六個月來首次降溫，美聯儲降息預期回升，有色板塊表現強勢。

【核心邏輯】目前市場主要關注的是法國新喀礦業公司何時恢復正常產能以及國內新出臺的房地產政策能否真正帶動下游需求回升。供應方面，據海關統計數據顯示，中國2024年4月不鏽鋼進口量爲37，166.947噸，環比下降42.46%；其中印度尼西亞是第一大供應國，當月從印度尼西亞進口不鏽鋼35，146.47噸，環比下降41.96%；意大利是第二大供應國，當月從意大利進口不鏽鋼815.332噸，環比下降68.02%。需求方面，目前隨着房地產政策帶動下的情緒回暖，下游詢價次數增加，鋼廠高爐開工率回升，印尼鎳鐵上漲支撐不鏽鋼成本，部分低庫存貿易商開始嘗試補庫。整體來看，成本支撐走強後，若需求有進一步回升可能會帶動不鏽鋼加速上漲。

【操作建議】不鏽鋼2409合約雖然近期小幅上漲，但是價格仍處於歷史較低水平，雖然遠期不鏽鋼產量處於持續供應過剩中，但是短期內房地產政策配合印尼鎳礦上漲和法國鎳礦企業減產等消息，對不鏽鋼提振較大。短線以回調低多爲主，中短結合，可以考慮在14000-14200關口下方輕倉佈局中期多單，短線回調至14250-14350關口進行短多嘗試。

【現貨關注】關注5月不鏽鋼實際產能排產量，以及法國鎳礦企業的干擾影響，同時關注5月不鏽鋼倉單庫存變化和港口去庫變化。（免責聲明：本信息僅供參考，不構成投資建議，據此操作，風險自擔。）

長江有色金屬網cjys.cn 電話：0592-5668838