5月20日，A股三大指數集體走強，滬指收漲0.54%，深證成指收漲0.43%，創業板指收漲0.59%，滬深兩市成交額9982億元，較上個交易日放量近1100億元。盤面上，貴金屬、民爆概念、煤炭、養殖業板塊漲幅居前，房地產、家用輕工板塊跌幅居前。

消費板塊漲幅靠前，跟蹤主要消費的中證消費指數（000932）早盤走高後回落，收漲0.99%。成分股中，新希望領漲5.94%，牧原股份上漲3.48%，中糧糖業上漲3.34%，百潤股份上漲3.19%，聖農發展上漲3.14%，海南橡膠上漲3.08%，溫氏股份漲超2%，大北農、伊利股份、上海家化、金龍魚、瀘州老窖等個股跟漲。

熱門ETF方面，規模最大、流動性最佳的消費ETF（159928）再漲1%，創下年內新高，同時創下了2023年11月以來的新高。截至收盤，最新價報0.912元，全天成交額近1億元，高居同類第一，最新規模近90億元，同樣高居同類第一！

資金面上，消費ETF（159928）上一個交易日淨流入717萬元，今日漲1%資金再度淨申購1400萬份，近兩日資金右側積極加倉消費！

宏觀經濟持續復甦，內需有望繼續改善，消費曲線上行。主要消費亦有望受益於消費板塊整體復甦，景氣度上行。機構觀點指出，主要消費板塊中，白酒勢能不減，配置性價比凸顯；大衆品枯木逢春，成本紅利兌現；畜牧業中，生豬板塊當前處於右側，豬價上漲有望催化行業Beta。

【豬肉板塊機構最新解讀】

華泰證券指出，五一節後豬價持續上漲，或主要得益於前期能繁母豬產能去化帶來的商品豬供應逐步收縮、疊加每年5月起豬肉消費逐步轉旺，以及前期壓欄/二育的生豬出欄壓力或已釋放殆盡而新的壓欄/二育羣體正觀望逐步進場。展望後市，短期壓欄/二育或持續進場形成有力託底，中期供需格局持續偏緊或驅動豬價易漲難跌。考慮到豬價持續上漲或帶動股價、豬肉漲價拉動CPI或催生的通脹預期、母豬存欄短期難以修復或帶動豬價超預期機會，建議積極佈局生豬養殖板塊。

光大證券表示，豬價進入上行通道，重視週期反轉的投資機會。價格端，近期豬價加速上行，生豬全國均價周環比上漲2.13%；利潤端，同期養殖利潤改善；產能端，上游產能持續收縮，疊加均重、凍品庫存等價格壓制因素釋放完畢，預計5-6月豬價上漲斜率將較爲可觀。進入今年下半年，隨着去化進程的深入，生豬養殖供需不平衡的格局有望緩解，週期上行趨勢將更爲明朗。後周期板塊，豬價反轉將提振飼料、動保需求，估值修復板塊將開啓上行。白羽肉雞板塊，雞價經歷旺季上漲後高位維持，當前估值低位，依然推薦配置。 

【白酒板塊機構最新解讀】

國泰君安表示，白酒後續呈現“弱現實、強股價”特徵，政策拐點助力板塊預期修復。近期地產政策拐點將持續助力順週期板塊預期修復，白酒估值得到支撐、配置價值凸顯；同時，結合國內權益市場風格覆盤及企業盈利週期來看，伴隨經濟邁入復甦，以白酒爲代表的消費板塊相對價值逐步凸顯。展望後續，板塊在“十四五”之後或告別高強度資本開支，疊加其強勢現金流表現及潛在分紅空間明顯，白酒或呈現真正意義上的“泛穩定、高分紅”形態，板塊估值中樞較當下仍有較顯著抬升可能。

國聯證券認爲，宏觀催化漸起，重視白酒板塊估值修復，主要原因有三，其一，白酒板塊估值性價比已逐步凸顯；其二，公募持倉已至階段性低位，北向資金迴流推動白酒板塊上漲；其三，地產政策持續發力，白酒板塊有望迎來估值修復。

【中證主要消費指數綜述】

中證主要消費指數作爲消費大板塊中的剛需、內需屬性板塊，具有明顯的穿越經濟週期的盈利韌性，加之前期已經歷了較大幅度的回調，負面預期表達較爲充分。長期來看，隨着收入預期加強、失業率趨於穩定的情況下，居民儲蓄有望釋放，居民部門槓桿率或將提升，消費增長潛力有望增強，板塊龍年的投資機遇備受關注。

消費ETF（159928）作爲跟蹤中證主要消費指數的王牌產品，以流動性爲盾，以收益率爲矛，不愧爲投資主要消費板塊的利器！消費ETF（159928）是全市場規模最大的消費ETF，同時也是流動性最好、年初以來收益率最高的消費ETF。

從估值上看，截至5月19日，中證主要消費指數（000932.SH）市盈率爲28倍，近五年曆史分位點15.59%，意味着目前估值低於歷史上84%以上的時間區間，位於估值高性價比區間，中長期配置性價比凸顯！

【一鍵佈局白酒&畜牧等剛需板塊】

中證主要消費指數（000932.SH），成分股涵蓋剛需、內需型消費行業上市公司，覆蓋人們日常生活必須的消費品。前十大囊括白酒、乳製品、畜牧養殖、調味品行業龍頭，前十大成分股權重佔比高達70.58%。

一鍵佈局消費板塊，就買王牌產品消費ETF（159928），場外聯接（A類：000248；C類：012857）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。消費ETF（159928）屬於較高風險等級（R4）產品，適合經客戶風險等級測評後結果爲進取型（C4）及以上的投資者。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於中證主要消費指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業務的風險等。文中提及個股僅爲指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作爲參考，投資人須對任何自主決定的投資行爲負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。