來源：大貓財經Pro

曾躋身行業前十，曾創下一年3000億元銷售業績，千億民營房企A股路卻戛然而止，3.67萬名股民無眠，緣起父子交接班？

老爹奮鬥40年攢下千億家產，兒子接手4年就快敗光了，還留下幾千億債務。

這麼神奇的事，就在眼前。

5月16日，st世茂退市了，股價是0.43元。

這家公司是地產界的絕對大咖，多年排在前十，以前的風格一直就是“穩如老狗”，來得早、掙得多、不冒進，老闆許榮茂是公認的豪宅“教父”，北上深恨不得1/3的豪宅都是他們家的項目。

但從2019年開始，公司好像突然轉了性，化身白衣騎士四處撒錢，結果欠了幾千億，現在是退市了，接下來大概率是破產。

這是個怎樣的故事呢？

許榮茂是福建泉州人，今年74歲了，他們家是中醫世家，他很早就去了香港，但是也沒啥技能，只能打工。按理說這樣的條件，想要逆襲是比較難的。

許榮茂靠什麼翻的身呢？居然是靠炒股。

據說他後來去證券公司當經紀，再後來覺得股市可能要起來了，1981年他就自己成立了一個金融公司搞投資，幹了六七年，1987年10月香港股市發生超級大股災，但神奇的是，許榮茂在此之前清倉了，據說這幾年，他靠炒股掙了5億。

這個故事在理論上是可能的，1978年到1987年，香港股市9年漲了7倍，但許榮茂是純靠自己代客理財掙的佣金，還有另有貴人相助，爲什麼能準確逃頂？後來爲什麼不炒股了？這都不太清楚了。

甚至5億這個數字，他後來也是否認的。

但他肯定成爲富人了，因爲他緊接着就回到內地，先是大手筆投資紡織業，後來又在福建老家買了6000畝地，想搞房地產。

但沒多久，大環境變化了，他帶着老婆孩子直接移民澳洲了，過了兩年，他一看大環境穩定了，海南的樓花已經炒瘋了，覺得這纔是賺大錢的熱土啊，於是就又殺回來了。

這時候他在福建買的地，已經升值了50%，許榮茂覺得搞地產肯定能掙大錢，1993年，就又花了2億在武夷山買了500畝地。

二

但到了1994年，房地產迎來了第一波調控，信貸不給了，投資規模縮減了，大家都覺得不行了，許榮茂搞了個逆勢操作。

這一年，房地產行業出了一個重要的政策，就是“房改房”，說白了就是1998年商品房改革的前奏。

那時候北京地價兩千，許榮茂前前後後花了40多億，搞了10萬平米的亞運花園、20萬平米的華奧中心、御景園、6萬平米的紫竹花園等地產項目。

而且他把房子的品質搞上去了，所以項目賣得非常好。

幹了5年，北京的地產項目賺了很多錢，但這時候，許榮茂居然放棄了北京，去了上海。

他的理由也比較簡單，當時相比北京，上海就是大窪地。

1999年，把公司遷到上海之後，許榮茂搞了世茂廣場、濱江花園、深坑酒店等等項目，地產行業的紅利，他全都拿到。

而且許榮茂跟一般地產商還不太一樣，他對房子要求比較高，幾個高端項目下來，就成了業內公認的“豪宅教父”和“地標建築商”。

當然，他們家的財富也是水漲船高，好多年都是富豪榜前幾的位置，一度也是上海的首富，但許榮茂整體的風格就是低調，上榜之後他還多次找人家，要求撤掉他的名字。

有了錢之後，他還捐了不少建醫院，2017年，故宮想買回一件國寶《絲路山水圖》，但錢不湊手，這時候許榮茂花了1.3億買下來捐給故宮，也就在這一年，世茂成了千億房企。

三

就這時候，許榮茂快70了，只剩下一個操心事，二代咋接班？

許榮茂有一女一子，女兒一度幫許榮茂管公司，管的非常好，但沒幾年，莫名其妙就不幹了。

其實大家都知道，許家是福建人，必須兒子接班啊，所以女兒業績再好也得讓讓位。

許榮茂對兒子肯定是寄望頗高的。

他開始幹房地產時，兒子許世壇才十幾歲，許榮茂給公司起的名字叫世茂，是從兒子名字和自己名字裏各拿了一個字。

許榮茂爲了培養兒子下足了功夫，大學一畢業先讓下基層，當地產銷售，每天打上百電話的那種，幹了一年，許榮茂又直接把當時上海最高端的樓盤——世茂濱江花園交給兒子練手，當時許世壇剛23歲。

這項目必須成功啊，之後四年，濱江花園都是上海房地產的銷冠。

於是呢，慢慢的他就成了集團的董事、副主席。

爲什麼說許榮茂培養兒子下功夫呢？

因爲他是真有耐心啊，手把手的帶了差不多20年。

產品不行，就教怎麼改產品；銷售不行，從龍湖挖人，跟人家學習怎麼把銷量帶起來；庫存多了，該怎麼去化；行情好了，該怎麼上規模……．

終於到了2018年底，許榮茂覺得兒子成熟了，獨當一面肯定沒問題了，才交了班。

這一年的世茂，也是處在歷史的最高峯，銷售總額、銷售面積都是歷史最高，公司財務也很穩健，當年銷售額860億，資產負債率74%，跟保利這種大央企一個水平，比萬科、融創、碧桂園這些低多了。

但是吧，對歷史比較熟悉的朋友都知道，這太子時間要是當的太長，一般是會要出亂子的，要麼想早點上位，要麼想早點顯示能力，就總幹跟老爹不一樣的事情，企業裏也差不多。

五

許世壇是憋着一口氣的。

正式接班之前，其實有七八年時間也是他在主管公司的，但許榮茂很多老臣子好像是有疑慮的，覺得這父子倆風格差不少，有的人適應不了就走了。

而且許世壇管公司的時候有幾年銷售業績一般般，許世壇是靠銷售打響名聲的，但銷售不行的時候，他爹也沒給他時間，從龍湖挖了蔡雪梅過來收拾攤子。

這些事不知道產生了什麼影響，反正就是許世壇等待接班的時間特別特別長，差不多20年。

所以接班之後，他就說了，我就是在等一個機會，把我失去的東西拿回來。

然後公司的風格就出現了很明顯的變化。

以前許榮茂是一看二慢三通過，許世壇的戰略是“大飛機”。

啥意思呢，他要開的這個“大飛機”，地產是主體，酒店、物業這些是飛機翅膀，高科技、醫療、養老、金融這些是尾翼。

總體的打算就是——更高更快更強。

2019年，他讓整個地產行業都看呆了。

80天時間，他就花了200億，從泰禾、萬通、開誠、粵泰、福晟等等公司買了20多個項目，把世茂的土地儲備擴大了一倍。

他的目標很簡單，就是在2020年，要達到3000億的銷售目標，這是他老爹巔峯時期銷售額的3.5倍。

最後咋樣呢？

2020年，世茂的銷售額是1353億，歷史最好業績，但是不到許世壇目標的一半。

你肯定說了，這也很好了。

完全錯了。

比銷售額增長更猛的，是負債。

從2020年開始，世茂的銷售額是每況愈下，但負債跟氣球一樣吹起來了。

2022年，銷售額630億，負債5400億，啥意思呢？

收入跟高峯2020年比，跌了一半；負債跟他接手時的2700億相比，差不多增加了一倍。

用630億的收入還5400億的負債，難度太大了，所以2022年7月，公司暴雷了。

其實之前，許家已經知道這事沒法挽回了。

2022年2月，許榮茂把位於香港壽臣山道的豪宅賣了，還是虧本賣的，可見多急迫。

然後外國財團跟許世壇要債，他還不了，國內銀行要債，也還不了。

上市公司的股價早就跌的不成樣了，發個業績還不錯的財報打打氣吧，結果獨立董事說無法保證真實性，會計師事務所出具的是無法表示意見的報告，都不相信。

上個月建行乾脆也不等了，直接提出了破產清算。

St世茂的退市也是日程裏早就安排好的事。

許榮茂幹了40年掙下的資產主要在世茂集團，估計也基本保不住了。

爲啥呢？到去年末，集團借錢2640億元，其中大概1994億元需要在今年償付，但賬上只有214億元，差得太遠了。

所以說富二代千萬不要幹事業，是很有道理的。