英國央行副總裁布羅德本特（Ben Broadbent）表示，如果第二輪通脹壓力如預期的那樣下降，英國央行將有能力在“夏季某個時候”降息。

在英國央行任職13年後的最後一次講話中，布羅德本特暗示，將利率從目前的16年高點5.25%下調的決定將取決於工資增長的粘性，以及企業是否將更高的工資成本轉嫁給物價。

英國央行負責貨幣政策的官員在一次演講中表示，實際工資越快彌補通脹衝擊期間的損失，“常態”迴歸就越快，第二輪通脹壓力消退也就越快。

本月稍早，英國央行總裁貝利暗示，第一次降息25個基點最早可能在6月20日舉行，這是下一次會議，也是布羅德·本特離任前的最後一次會議。週三公佈的官方數據預計將顯示，通脹率將降至4月份設定的2%的目標附近。在下次投票前，英國央行還將公佈一組通脹和薪資數據。

布羅德本特在倫敦的一次演講中表示：“如果事情繼續按照其預測發展——預測表明政策在某個時候將不得不減少限制——那麼銀行利率可能會在夏季的某個時候下調。”

英國央行前利率制定者邁克爾•桑德斯（Michael Saunders）後來在爲牛津經濟研究院（Oxford Economics）擔任高級經濟顧問的一份報告中寫道，他認爲英國央行在“6月至8月之間面臨一個勉強平衡的選擇”，即首次降息。他認爲，英國央行可以打破以往的經驗，先於美聯儲（fed）採取行動。

桑德斯寫道：“與美國不同，英國近幾個季度的通脹低於央行的預期，並可能在未來一兩個月回到目標水平。”“更重要的是，英國最近的經濟增長比美國弱得多，因此，英國勞動力市場緊縮的消退速度更快。”

瑞士央行（Swiss National Bank）和瑞典央行（Riksbank）已經降息，歐洲央行（European Central Bank）預計也將在6月份降息。桑德斯預計英國央行今年將降息三個25個基點至4.5%。

“安心”

在講話結束後回答問題時，布羅德本特表示，過去六個月的經濟表現“令人放心”，不過在通脹出現兩位數飆升後，政策制定者仍“謹慎”。

通脹率從2022年底11.1%的高位回落至目標水平，在很大程度上是機械性的。這是能源價格暴跌和食品價格增長放緩的結果，這兩者都不在英國央行的控制範圍內，Broadbent說。

自那以後，可交易價格的起伏傳遞也是其下跌的主要原因。我們現在面臨的是更持久的第二輪影響，即早先國內通脹飆升的影響。這種情況會持續多久還不清楚。”

由9人組成的貨幣政策委員會做出的一個關鍵假設是，第二輪通貨膨脹，即更高的工資和粘性服務價格，將需要更長的時間才能從體系中擠出，而非令其顯著。布羅德本特說，目前正在研究這一判斷。

他說：“如果這個過程是完全對稱的，那麼你可以預期，這些影響將在未來一年左右相對較快地消退。”

他表示，實際工資的快速復甦可能會加速反通脹進程。“如果這些第二輪影響的根源是2022年實際收入的減少，那麼今年的復甦可能很重要。收復的越多，相對於某種名義上的‘規範’，需要彌補的地方就越少。”

他展示的一張圖表顯示，實際薪酬“今年將顯著增長”。Broadbent還指出，英國央行的地區企業調查發現，僱主認爲今年盈利增長將保持在高位，但企業將“不如去年那樣有能力將這些上漲的工資成本全部轉嫁。”

他還在問答中表示，氣候變化可能會在未來引發通脹衝擊，包括使食品價格變得更加“可變”。貨幣政策委員會討論了氣候轉型所需的鉅額投資和“融資需求將推高實際中性利率水平”的可能性，布羅德本特補充說。