本報記者 吳 珊 見習記者 彭衍菘

5月20日，6家基金管理人進一步恢復旗下9只債券型基金的大額申購。

多位受訪人士認爲，債券型基金恢復大額申購釋放了多重積極信號，包括市場信心回升、吸引投資與增強流動性以及市場調整接近尾聲等。

多隻債基恢復大額申購

上述9只產品分別爲：匯泉安陽純債A、創金合信匯鑫一年定開債券發起、創金合信尊豐純債A、創金合信利輝利率債債券A、萬家鑫橙純債債券A、建信純債債券A、南方聰元債券發起A、南方旭元債券發起A、匯安裕泰純債債券A。

根據公告，恢復大額申購的基金多數爲債基。例如，萬家基金公告稱，爲滿足廣大投資者的需求，本基金管理人決定從2024年5月20日起，取消對“萬家鑫橙純債債券A”直銷渠道單日單個基金賬戶單筆或多筆累計金額100萬元以上的大額申購（含轉換轉入、定期定額投資）申請的限制。

甚至部分債基不設購買金額上限。5月20日下午，華南某公募基金客服工作人員告訴《證券日報》記者：“該公司旗下兩隻中低風險產品，通過直銷渠道購買均是1元起投，從5月20日起，沒有購買金額上限。其他代銷渠道可能另有相關標準。”

排排網財富管理合夥人曾衡偉在接受《證券日報》記者採訪時表示，債基恢復大額申購的首要原因是市場穩定與贖回壓力的緩解。在經歷了債市回調後，部分債券型基金曾一度面臨大額贖回的壓力。隨着市場的逐步穩定，贖回壓力得到顯著緩解，基金公司認爲現在是恢復大額申購的恰當時機，旨在維護持有人的利益，確保基金運作的平穩進行。

中國金融智庫特邀研究員餘豐慧對《證券日報》記者表示，基於市場判斷和基金自身的流動性管理，基金經理可能認爲當前債券市場的調整已至一個具有吸引力的買入時機，通過恢復大額申購，可以藉此機會增加倉位，從而佈局未來的收益。

恢復大額申購也是基金公司提升基金吸引力的策略之一。曾衡偉表示，債市經過調整，可能已達到基金公司認爲的合理水平，此時放開大額申購旨在吸引更多投資者參與，增加基金的規模和流動性。

多方精細調控

在恢復大額申購的同時，多數產品仍舊有單日購買金額上限規定。例如，萬家鑫橙純債債券A在代銷渠道單個基金賬戶單日申購業務限額仍爲1000萬元（不含1000萬元）。其他產品的單日限購額設在10萬元至1000萬元不等。

“這一做法體現了基金管理人在平衡市場需求與基金管理策略之間的精細調控。”巨豐投顧高級投資顧問陳宇恆對《證券日報》記者表示，設定單日購買金額上限則是爲了控制基金規模的過快增長，確保基金在可控範圍內運作，並降低大額資金對基金淨值和市場的影響。

爲了保護基金持有人的利益，基金管理人還可以採取調整基金淨值精度等措施。據統計，二季度以來，截至5月20日，20餘家基金管理人相繼調整旗下債券型基金的淨值精度，共計43只產品，涉及45份公告，其中包含39份公告標題中明確“提高基金淨值精度”。

陳宇恆表示，當債基遭遇大額贖回時，可能會導致基金份額淨值的小數點保留精度受到影響，從而對基金持有人的利益產生不利影響。因此，一些基金公司會決定提高淨值精度，例如將淨值精度提高至小數點後八位，以確保基金持有人的利益不會受到小數點保留精度的影響。

提高基金份額淨值精度，多發生在債市震盪期間。隨着市場穩定，這一調整也爲恢復大額申購提供了基礎，確保投資者在申購時能夠獲取更準確的淨值信息。

截至5月20日，5月份已有32只債基陸續恢復大額申購。

對此，曾衡偉表示，多家基金公司恢復多隻債基的大額申購，顯示出他們對當前市場環境的積極判斷，投資者信心正在逐漸恢復。這種信心回升不僅基於債市近期的穩定表現，也反映了基金公司對宏觀經濟前景的樂觀預期。其次，恢復大額申購是基金公司吸引投資、增強流動性的重要手段。通過恢復大額申購，基金公司旨在吸引更多投資者參與債基投資，進而增加基金規模和流動性。