金十數據5月21日訊，中金研報指出，今年年初以來資產風口切換頻繁，背後隱藏的主線恰是金融條件鬆緊驅動的經濟基本面與政策預期，隨着5月以來美國金融條件的再度轉松，我們提示後續經濟數據有再度走強的可能性，如果走強過多，甚至可能影響三季度的降息窗口，類似年初的“翻版”，從而限制在這個位置上市場與資產風險偏好抬升的空間與持續性。換言之，越不預期降息，才越可能促成降息；越預期降息，反而只會使得降息被推後。因此，即便在當前環境下繼續參與降息交易，也要注意反彈的持續性和金融條件轉松的反身性。對於美聯儲而言，可能會吸取去年底過快轉向導致年初通脹走高的教訓，維持當前偏緊姿態，等待更多數據兌現（例如下個月通脹繼續回落）再鬆口。