原油：

週一，原油主力合約SC2407收漲0.21%，報619.6元/桶。近期油價主要受到宏觀因素的影響，三大機構下調年內全球原油需求增速反映了各大機構對於原油市場的預期開始轉向。不過，從短期來看，海外汽油消費旺季即將到來，美國汽車協會預計下週的陣亡將士紀念日假期出行人數或創下近二十年來的最高水平，並且看到海外成品油裂解價差和美國成品油表觀需求量已經出現回升，因此預計短期油價在需求邊際回升的背景之下或將企穩回升。

燃料油：

週一，上期所燃料油主力合約FU2409收漲1.28%，報3486元/噸；低硫燃料油主力合約LU2408收漲 0.51%，報4300元/噸。從基本面來看，低硫燃料油市場結構趨於堅挺，高硫燃料油市場仍有支撐。高硫方面，供應開始逐步縮減，同時南亞國家的夏季發電需求也將爲高硫燃料油未來的基本面提供部分支撐。因此我們也看到近期內外盤高硫走勢要相對強於低硫，尤其內盤高低硫價差持續收窄，預計短期在供需端的支撐之下，這種高硫強於低硫的局勢仍將持續，高低硫價差維持低位水平。

瀝青：

週一，上期所瀝青主力合約BU2409收漲 0.46%，報3716元/噸。儘管近期市場傳出美國或延長部分公司在委內瑞拉石油業務許可的消息，但近月的稀釋瀝青貼水維持穩定，目前來看供應回升的並不明顯，但預計下月會有部分煉廠的產能迴歸，可能會帶來一定供應的壓力。需求端，近期終端需求出現了邊際回升的跡象，但依然同比偏弱。預計短期瀝青盤面價格仍以區間震盪爲主，關注供需兩端增量兌現的程度。

橡膠：

週一，截至日盤收盤滬膠主力RU2409上漲180元/噸至14865元/噸，NR主力上漲120元/噸至12335元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲220元/噸至13735元/噸。昨日上海全乳膠14100（+150），全乳-RU2409價差-675（+60），人民幣混合13750（+100），人混-RU2409價差-1025（+10），BR9000齊魯現貨13400（+0），BR9000-BR主力-185（-115）。ANRPC報告預測，4月全球天膠產量料增2.9%至74.7萬噸，較上月下降5%；天膠消費量料增2.5%至128.3萬噸，較上月下降8.4%。國內外產區再度出現降水乾擾，雲南和海南產區有強降雨，產區原料價格走強明顯，成本支撐較強。下游輪胎廠商開工恢復，房地產政策出臺，也有利於拉動重卡需求，對全鋼胎有支撐，天膠繼續去庫，橡膠價格偏強震盪。關注國內收儲預期以及EUDR進度。

聚酯：

TA409昨日收盤在5926元/噸，收漲1.16%；現貨報盤升水09合約14元/噸。EG2409昨日收盤在4552元/噸，收漲0.75%，基差增加9元/噸至-35元/噸，現貨報價4520元/噸。PX期貨主力合約409收盤在8540元/噸，收漲1.11%。現貨商談價格爲1033美元/噸，折人民幣價格8611元/噸，基差收窄2元/噸至107元/噸。陝西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置已於週末前後出料，目前負荷逐漸提升中，該裝置此前於上月下旬停車檢修。華南一套125萬噸PTA裝置5.20因故停車，預計檢修4天。華東一套250萬噸PTA裝置重啓準備中，該裝置5.6停車檢修。據悉華南一套450萬噸PTA裝置於近期降負至5成附近，該裝置前期8成運行。江浙滌絲產銷局部放量，平均產銷估算在130-140%。截止5月20日，華東主港地區MEG港口庫存約79.1萬噸附近，環比上期增加2.2萬噸。成本端原油價格反彈，大榭石化PX檢修取消，但浙石化250萬噸意外停車，下游TA檢修裝置陸續恢復，PX價格偏強支撐。TA需求偏弱拖拽，但TA的集中檢修改善TA的供需結構，5月去庫幅度可觀。乙二醇來看，乙二醇整體開工維持降負，下游聚酯開工負荷回落，預計短期乙二醇震盪爲主。

甲醇：

週一，太倉現貨價格3000元/噸，內蒙古北線價格在2325元/噸，CFR中國價格在310-315美元/噸，CFR東南亞價格在360-365美元/噸。下游方面，山東地區甲醛價格在1200元/噸，江蘇地區醋酸價格在3200-3280元/噸，山東地區MTBE價格6850元/噸。短期供應端預期將有所增加，下游需求走弱，內地庫存可能依舊有累庫壓力，而港口方面整體庫存壓力不大，總庫存有小幅累計的預期。綜合來看，目前甲醇整體庫存水平較低，並且基差處於較高水平，疊加宏觀預期走強，短期甲醇依舊以偏強對待，預計基差有所走弱。

聚丙烯：

週一，華東拉絲主流在7680-7850元/噸。利潤方面，油制PP毛利-1064.05元/噸；煤制PP生產毛利-164.67元/噸；甲醇制PP生產毛利-859元/噸；丙烷脫氫制PP生產毛利-738.05元/噸；外採丙烯制PP生產毛利42.27元/噸。部分前期檢修裝置將恢復生產，預計產量有所增加，但幅度應該不大，下游開工保持平穩，雖然塑編和管材開工預計變化不大，但注塑方面可能會繼續恢復，對需求形成支撐。綜合來看基本面無明顯驅動，近期盤面受甲醇影響較多，預計短期依舊圍繞成本而進行交易，主力合約震盪偏強。

聚乙烯：

週一，華東HDPE現貨市場主流價格在8550元/噸，較上一工作日上調50元/噸；華東LDPE主流價格9900元/噸，較上一工作日上調100元/噸；華北LLDPE市場主流價格8550元/噸，較上一工作日上調50元/噸；聚乙烯期貨主力收盤8649元/噸，較上一工作日上調14元/噸。利潤方面，油制聚乙烯市場毛利爲-481元/噸；煤制聚乙烯市場毛利爲1444元/噸。預計產量有小幅增加，但同比去年供應壓力不大，需求依舊難有起色，農膜開工率將繼續下滑，下游企業以剛需採購爲主，因此上游煉廠和社會庫存去庫速度放緩，綜合來看供需雙弱的格局下，聚乙烯市場並沒有明顯驅動，短期盤面可能受宏觀情緒影響而震盪偏強，基差走弱。

聚氯乙烯：

週一，華東PVC市場價格繼續上漲，電石法5型料6030-6100元/噸，乙烯料主流參考6100-6250元/噸左右；華北PVC市場價格繼續上漲，電石法5型料主流參考5850-5930元/噸左右，乙烯料主流參考6080-6320元/噸；華南PVC市場價格繼續上漲，電石法5型料主流參考6100-6160元/噸左右，乙烯料主流報價在6150-6250元/噸。期貨收盤6383元/噸，漲128元/噸。綜合來看，目前PVC估值水平不高，而且主力合約距離交割時間較遠，基差迴歸的邏輯短期不會成爲交易的主線，市場更多會交易需求的回暖和估值的修復，因此預計PVC主力合約短期依舊震盪偏強，基差走弱。

尿素：

週一尿素期貨價格先抑後揚，上午弱勢震盪，午後快速拉昇，截至收盤主力09合約報2237元/噸，漲幅4.24%。現貨市場進一步回落，多數主流地區市場價格下調20~40元/噸，個別地區回落70元/噸。目前山東臨沂市場價格2360元/噸，較上一工作日下調20元/噸。供應來看，當前尿素行業日產量17.19萬噸，後期在檢修企業復產的預期下行業供應或有增加，但山西某廠安全生產事故給供給端再次帶來擾動。需求端因高價帶來下游牴觸情緒，再加上國內逐步進入麥收農忙季節、複合肥生產旺季即將收尾，後期尿素市場活躍度將進一步下降。在商品市場及尿素期貨價格走勢強勁的帶動下，昨日午後尿素工廠訂單量快速提升，部分收滿後再次停售。整體來看，短期尿素期貨市場走勢偏強爲主，鑑於後期基本面存在轉弱預期且國內農資仍以保供穩價爲主，可考慮逢高沽空策略，警惕宏觀情緒持續向好、國際市場變化擾動。

純鹼：

週一純鹼期貨價格延續強勢上行趨勢，主力09合約收盤價2382元/噸，漲幅6.53%。現貨市場多以上調爲主，國內大型天然鹼廠重鹼出廠價上調100元/噸。貿易商報價也跟隨市場情緒的走高而出現明顯上調，華北、華東地區重鹼送到價格分別提升至2300元/噸、2230元/噸。基本面來看，純鹼行業日度開工率處於85.92%附近波動，週一鹼廠庫存較上週四繼續下降2.16%。純鹼市場情緒走高，成交重心也有所上移，但實際需求波動幅度有限。整體來看，短期純鹼期現市場情緒都較爲積極，預計期價日內延續偏強格局，需警惕中下游對高價牴觸情緒、進口純鹼衝擊等風險因素。

玻璃：

週一玻璃期貨價格偏強震盪，主力合約收盤價1638元/噸，漲幅1.3%。現貨市場週末以來有所走弱，昨日國內浮法玻璃均價回落至1681元/噸。沙河市場銷售靈活，現貨產銷率提升至115%，其餘地區產銷偏弱，華南局部仍受強降雨天氣影響。近期地產政府的持續加碼給玻璃期貨市場帶來強勁支撐，但現貨情緒轉弱且在終端需求並未實質性好轉的情況下，玻璃期價上行空間或相對有限。建議短期以偏強震盪思路對待，持續關注現貨成交、終端地產需求復甦情況。